The impact of financialization on economic growth (the example of the USA and Russia)

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

The article reveals the contradictory impact of financialization on modern economic growth. The approaches of foreign and Russian researchers to the content of the phenomenon of financialization and the consequences of its spread for the economic growth of the national economy are systematized. The positive impact of moderate financialization (stimulating investment, including in knowledge-intensive sectors) and the negative consequences of high financialization for economic growth are highlighted. Econometric models have been constructed that assess the impact of financialization on the dynamics of real GDP in the United States and Russia. The conclusion about the negative relationship between financialization and economic growth in these countries is confirmed. It is noted that in Russia the impact of financialization on economic growth rates is more pronounced, although the indicators of financialization (the share of the financial sector in GDP) are lower than in the United States.

About the authors

Pavel G. Vlaskin

Lomonosov Moscow State University

Email: pavelvlaskin1@gmail.com
Moscow, Russia

Ivan M. Tenyakov

Lomonosov Moscow State University

Email: itenyakov@mail.ru
Moscow, Russia

References

  1. Буквич Р.М., Оцич Ч. Финансиализация и современные экономические кризисы. Вестник НГИЭИ. 2013. № 22-3. С. 3-17.
  2. Дубинин С.К. Финансиализация экономического роста и российская национальная финансовая система. Финансы: Теория и практика. 2017. Том 21. Вып.4. С. 6-21. DOI: https://doi.org/10.26794/2587-5671-2017-21-4-6-21
  3. Данилов Ю.А. Оценка опережающего развития финансового сектора. Российское предпринимательство. 2017. № 18(2). С. 161-174. DOI: https://doi.org/10.18334/rp.18.2.37265
  4. Иванов В.В. Финансиализация и экономический рост. Экономическое возрождение России. 2018. № 4(58). С. 37-49.
  5. Игонина Л.Л. Финансовое развитие и экономический рост. Финансы: теория и практика. 2016. № 1. С. 111-120.
  6. Маццукато М. Ценность всех вещей: Создание и изъятие в мировой экономике / пер. с англ. М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2021. 408 с.
  7. Петров М.В., Плисецкий Д.Е. Повышение роли финансового сектора в реформировании экономики России // Финансы и кредит. 2010. № 40(424). С. 44-56.
  8. Родина Г.А. Современная финансиализация как новое качество экономики. Социально-политические исследования. 2019. № 3(4). С. 45-58.
  9. Теняков И.М. Современный экономический рост как особая форма процесса накопления капитала. Философия хозяйства. 2016. № 2. С. 108-117.
  10. Шарков Н.Н. Развитие финансовой инфраструктуры России как необходимое условие обеспечения экономического роста в условиях финансовой глобализации. Финансы и кредит. 2015. № 29 (2015). С. 47-60.
  11. Hajiabadi, S.R.A. Investigating Finance-Growth Relationship by Considering Financialization Phenomenon: The Case of USA.International Economic Studies. 2016. Vol. 46, No. 2. Pp. 51-68. DOI: https://doi.org/10.22108/ies.2019.114970.1054
  12. Hein, E. Financialisation and Stagnation: A Macroeconomic Regime Perspective: Working Paper / Berlin, Institute for International Political Economy, 2020. No. 149. 2020, 23 p.
  13. Hoca, B. A Novel Approach to the Financialization of Real Sector. Journal of Business, Economics and Finance. 2021. № 10(4). Pp. 157-165. DOI: https://doi.org/10.17261/Pressacademia.2021.1461
  14. Krippner, G.R. The Financialization of the American Economy. Socio-Economic Review. 2005. No. 3(2). Pp. 173-208. DOI: https://doi.org/10.1093/SER/mwi008
  15. Moosa, I.A. Financialisation. Measurement, Driving Forces and Consequences / - Cheltenham: Edward Elgar Publishing. 2023. - 250 p
  16. Tomaskovic-Devey, D., Lin, K.H., Meyers, N. Did Financialization Reduce Economic Growth? Socio-Economic Review. 2015. Vol. 13, No. 3. Pp. 2-25. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2571897
  17. Zang, H., Kim, Y.C. Does Financial Development Precede Growth? Robinson and Lucas might be right. Applied Economics Letters. 2007. Vol. 14, No. 1. Pp. 15-19. DOI: https://doi.org/10.1080/13504850500425469
  18. Zwan, van der N. Making sense of financialization. Socio-Economic Review. 2014. Vol. 12, No. 1. Pp. 99-129. DOI: https://dx.doi.org/10.1093/ser/mwt020

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Copyright (c) 2023 Russian Academy of Sciences

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».