Email this article The impact of financialization on economic growth (the example of the USA and Russia)
- Authors: Vlaskin P.G.1, Tenyakov I.M.1
-
Affiliations:
- Lomonosov Moscow State University
- Issue: No 11 (2023)
- Pages: 103-114
- Section: Articles
- URL: https://journals.rcsi.science/2686-6730/article/view/233812
- DOI: https://doi.org/10.31857/S268667302311010X
- EDN: https://elibrary.ru/PRAIOW
- ID: 233812
Cite item
Open Access
Access granted
Subscription Access
Abstract
The article reveals the contradictory impact of financialization on modern economic growth. The approaches of foreign and Russian researchers to the content of the phenomenon of financialization and the consequences of its spread for the economic growth of the national economy are systematized. The positive impact of moderate financialization (stimulating investment, including in knowledge-intensive sectors) and the negative consequences of high financialization for economic growth are highlighted. Econometric models have been constructed that assess the impact of financialization on the dynamics of real GDP in the United States and Russia. The conclusion about the negative relationship between financialization and economic growth in these countries is confirmed. It is noted that in Russia the impact of financialization on economic growth rates is more pronounced, although the indicators of financialization (the share of the financial sector in GDP) are lower than in the United States.
About the authors
Pavel G. Vlaskin
Lomonosov Moscow State University
Email: pavelvlaskin1@gmail.com
Moscow, Russia
Ivan M. Tenyakov
Lomonosov Moscow State University
Email: itenyakov@mail.ru
Moscow, Russia
References
- Буквич Р.М., Оцич Ч. Финансиализация и современные экономические кризисы. Вестник НГИЭИ. 2013. № 22-3. С. 3-17.
- Дубинин С.К. Финансиализация экономического роста и российская национальная финансовая система. Финансы: Теория и практика. 2017. Том 21. Вып.4. С. 6-21. DOI: https://doi.org/10.26794/2587-5671-2017-21-4-6-21
- Данилов Ю.А. Оценка опережающего развития финансового сектора. Российское предпринимательство. 2017. № 18(2). С. 161-174. DOI: https://doi.org/10.18334/rp.18.2.37265
- Иванов В.В. Финансиализация и экономический рост. Экономическое возрождение России. 2018. № 4(58). С. 37-49.
- Игонина Л.Л. Финансовое развитие и экономический рост. Финансы: теория и практика. 2016. № 1. С. 111-120.
- Маццукато М. Ценность всех вещей: Создание и изъятие в мировой экономике / пер. с англ. М.: Изд. дом Высшей школы экономики, 2021. 408 с.
- Петров М.В., Плисецкий Д.Е. Повышение роли финансового сектора в реформировании экономики России // Финансы и кредит. 2010. № 40(424). С. 44-56.
- Родина Г.А. Современная финансиализация как новое качество экономики. Социально-политические исследования. 2019. № 3(4). С. 45-58.
- Теняков И.М. Современный экономический рост как особая форма процесса накопления капитала. Философия хозяйства. 2016. № 2. С. 108-117.
- Шарков Н.Н. Развитие финансовой инфраструктуры России как необходимое условие обеспечения экономического роста в условиях финансовой глобализации. Финансы и кредит. 2015. № 29 (2015). С. 47-60.
- Hajiabadi, S.R.A. Investigating Finance-Growth Relationship by Considering Financialization Phenomenon: The Case of USA.International Economic Studies. 2016. Vol. 46, No. 2. Pp. 51-68. DOI: https://doi.org/10.22108/ies.2019.114970.1054
- Hein, E. Financialisation and Stagnation: A Macroeconomic Regime Perspective: Working Paper / Berlin, Institute for International Political Economy, 2020. No. 149. 2020, 23 p.
- Hoca, B. A Novel Approach to the Financialization of Real Sector. Journal of Business, Economics and Finance. 2021. № 10(4). Pp. 157-165. DOI: https://doi.org/10.17261/Pressacademia.2021.1461
- Krippner, G.R. The Financialization of the American Economy. Socio-Economic Review. 2005. No. 3(2). Pp. 173-208. DOI: https://doi.org/10.1093/SER/mwi008
- Moosa, I.A. Financialisation. Measurement, Driving Forces and Consequences / - Cheltenham: Edward Elgar Publishing. 2023. - 250 p
- Tomaskovic-Devey, D., Lin, K.H., Meyers, N. Did Financialization Reduce Economic Growth? Socio-Economic Review. 2015. Vol. 13, No. 3. Pp. 2-25. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2571897
- Zang, H., Kim, Y.C. Does Financial Development Precede Growth? Robinson and Lucas might be right. Applied Economics Letters. 2007. Vol. 14, No. 1. Pp. 15-19. DOI: https://doi.org/10.1080/13504850500425469
- Zwan, van der N. Making sense of financialization. Socio-Economic Review. 2014. Vol. 12, No. 1. Pp. 99-129. DOI: https://dx.doi.org/10.1093/ser/mwt020
