Концепция единого договора в международных рамочных соглашениях для трансграничных деривативов и других финансовых сделках


Цитировать

Полный текст

Аннотация

Генеральные договоры, подготовленные торговыми ассоциациями, т.е. стандартные рамочные соглашения, применяемые игроками на международных рынках вместо ситуативно подготовленной документации, в настоящее время доминируют в финансовом мире. Стороны таких договоров структурируют свои обязательства, основываясь на пользующихся доверием стандартных документах, покрывающих большое количество финансовых инструментов. К их числу относятся опционы, форварды, свопы, договоры репо и сделки займа ценных бумаг. Несмотря на подготовку типовых соглашений в разных странах мира, стандартные контракты для трансграничных финансовых продуктов имеют много общего. Концепция единого договора и соответствующее договорное положение выступает примером такого общего элемента. Помимо описания положений о едином договоре в статье рассматриваются два важных последствия использования этого краеугольного камня стандартной документации. К таким последствиям относится возможность принудительного исполнения положений о ликвидационном неттинге и распространение применимого права на все элементы стандартной документации, которые подчинялись бы праву разных стран, если бы применимое право определялось на основе коллизионных норм. Помимо этих важных последствий принцип единого договора выполняет чисто техническую роль, выступая единым связующим звеном для различных приложений, дополнений, подтверждений, протоколов и других элементов стандартной документации на международных финансовых рынках.

Об авторах

Алексей Петрович Клементьев

Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»

Автор, ответственный за переписку.
Email: alexei.klementiev@gmail.com
ORCID iD: 0000-0002-6598-507X
SPIN-код: 1039-6010

кандидат юридических наук, доцент, Департамент правового регулирования бизнеса

101000, Российская Федерация, г. Москва, ул. Мясницкая, д. 20

Список литературы

  1. Bamford, C. (2011) Principles of International Financial Law. Oxford, Oxford University Press.
  2. Benjamin, J. (2007) Financial Law. Oxford, Oxford University Press.
  3. Benzler, M. (1999) Nettingvereinbarungen im Auserborglichen derivatehandel Nomosverlagsgesellschaft [Netting Agreements in Foreign Derivatives Trading Nomosverlagsgesellschaft]. Baden-Baden, Nomos Verlagsgesellschaft Publ. (in German).
  4. Bobkov, K. (2020) Smart contracts in OTC derivatives trading: Legal aspects. Digital Law Journal. 1 (3), 51-64.
  5. Braithwaite, J. (2012) Standard Form Contracts as Transnational Law: Evidence from the Derivatives Markets. The Modern Law Review. 75 (5), 779-805.
  6. Braithwaite, J. (2021) The Financial Courts: Adjudicating Disputes in Derivatives Markets. Cambridge, Cambridge University Press.
  7. Böger, O. (2013) Close-out Netting Provisions in Private International Law and International Insolvency Law (Part I). Uniform Law Review. 18, 232-261.
  8. Böhm, M. (2001) Rechtliche Aspekte grenzüberschreitender Nettingvereinbarungen [Legal Aspects of Cross-Border Netting Agreements]. Berlin, Duncker & Humblot Publ. (in German).
  9. Derham, S.R. (1991) Set-off and netting of foreign exchange contracts in the liquidation of a counterparty: Part 2. Netting. Journal of Business Law. 536-561.
  10. D’Hollander (1996) La qualification juridique des swaps en droit civil québécois. Revue juridique Thémis. 30, 69-88. (in French).
  11. Flanagan, S.M. (2001) The Rise of a Trade Association: Group Interactions Within the International Swaps and Derivatives Association. Harvard Negotiation Law Review. 6, 211-264.
  12. Franzen, D. (2012) Design of Master Agreements for OTC Derivatives. Berlin-Heidelberg, Springer-Verlag Publ.
  13. Fuchs, F. (2013) Close-out Netting, Collateral und systemisches Risiko: Rechtsansätze zur Minderung der Systemgefahr im außerbörslichen Derivatehandel [Close-out Netting, Collateral and Systemic Risk: Legal Approaches to Mitigate Systemic Risk in OTC Derivatives Trading]. Berlin, Mohr Siebeck Publ. (in German).
  14. Harding, P. (2004) Mastering the ISDA Master Agreements (1992 and 2002): A Practical Guide for Negotiators. Harlow, Prentice Hall Publ.
  15. James, S. (1999) The Law of Derivatives. London, LLP Publ.
  16. Johansson, E. (2009) Property Rights in Investment Securities and the Doctrine of Specificity. Berlin-Heidelberg, Springer Publ.
  17. Lipstein, K. (1981) Characteristic Performance - A New Concept in the Conflict of Laws in Matters of Contract for the EEC. Northwestern Journal of Law and Business. 3 (2), 402-414.
  18. Loizou, S. (2012) Close-out netting and an introduction to the UNIDROIT principles on its enforceability. Journal of International Banking Law and Regulation. 27 (10), 429-432.
  19. Murray, E. (2012) Firth Rixson: section 2(a)(iii) of the ISDA Master Agreement. Insolvency Intelligence. 25 (1), 2, 313-324.
  20. Muscat, B. (2009) Derivatives: Salient Practices and Developments relating to Standard Market Documentation. Bank of Valetta Law Review, 116-120.
  21. Nassetti, F.C. (1995) Basic elements in the maze of netting. Journal of International Banking Law. 10 (4), 145-148.
  22. Paech, P. (2016) The Value of Financial Market Insolvency Safe Harbours. Oxford Journal of Legal Studies. 36 (4), 855-884. https://www.doi.org/10.1093/OJLS/GQV041
  23. Yeowart, G. & Parsons, R. (2016) Yeowart and Parsons on the Law of Financial Collateral. Cheltenham, Edward Elgar Publ.

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML
Скачать

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».