Экономика Украины в условиях военного положения

Аннотация

Автор анализирует состояние экономики Украины в условиях вооруженного противостояния с РФ. Особое внимание уделено традиционным локомотивам экономики – металлургии и сельскому хозяйству. Делается вывод, что несмотря на существенный провал в 2022 г., экономика страны несколько стабилизировалась в 2023 г. Особенно сильный ущерб был нанесен металлургии и экспортным возможностям Украины. Тем не менее благодаря отмене Европейским союзом пошлин и квот на украинские товары произошла переориентация экспортных потоков на новые рынки, что позволило поддерживать значительные объемы экспорта сельскохозяйственной продукции. Перспективы украинской экономики не ясны.

Полный текст

Введение

Военное положение на Украине было введено указом президента В.Зеленского 24 февраля 2022 г. – сразу после начала СВО и неоднократно продлевалось.

Задача данной работы – осуществить мониторинг основных секторов украинской экономики в период СВО, прежде всего ее традиционных локомотивов, таких как металлургия и сельское хозяйство, а также финансового положения страны. Можно попытаться оценить устойчивость украинской экономики и возможности ее восстановления. При этом необходимо иметь в виду, что все украинские сайты в сети Интернет закрыты, причем дважды – как Киевом, так и Москвой, а многие комментарии зачастую имеют пропагандистский характер. Поэтому необходимо использовать данные ООН, Всемирного банка, МВФ и других источников. В силу неопределенности судьбы Украины, особые затруднения вызывает составление экономических прогнозов. Очевидно, что условием для устойчивого развития является мир, как на Украине, так и во всех других регионах мира.

Экономика и СВО

С началом СВО ситуация в украинской и мировой экономике стала драматически меняться. Санкционная война привела к значительному сокращению поставок российских энергоносителей в страны ЕС, что вызвало рост цен на них и на Украине, куда они поступают «реверсом». С 1 июля 2023 г. по требованию МВФ тарифы на электроэнергию для населения Украины повышены почти вдвое – с 1,44–1,68 до 2,88 грн./кВт, плата за газ также возросла [1]. Ущерб энергетическим объектам республики наносится и в ходе военных действий, а ситуация в энергетике отражается на всех сферах экономики – от таких ведущих отраслей, как металлургия и сельское хозяйство, до малого бизнеса.

За время, прошедшее с начала вооруженного конфликта, произошло падение ВВП страны, резко возросли расходы Киева на оборону, рекордными темпами растет внешняя помощь и государственный долг. Для покрытия бюджетного дефицита Национальному банку Украины (НБУ) пришлось увеличить эмиссию на 400 млрд грн., что спровоцировало скачок инфляции и ослабление курса гривны. Масштабы украинской экономики существенно сократились. Рейтинговое агентство Fitch в 2022 г. понизило суверенный рейтинг Украины до категории «С». Ряд крупных украинских компаний, в том числе, государственных, ведут переговоры с кредиторами о реструктуризации платежей по своим обязательствам.

2022 г. был самым сложным для экономики республики за весь период ее независимости. По данным Министерства экономики Украины, падение ВВП по итогам 2022 г. составило 30,4%, что является наихудшим результатом в истории страны [2]. При этом конечное потребление сократилось на 16,9%, валовые инвестиции – на 34, экспорт упал на 42,4, импорт – на 18,5%. Отмечается, что падение валовой добавленной стоимости составило в добывающей промышленности 30,9%, в перерабатывающей – 43,1, в энергетике – 32,5, в строительстве – 67,6, в торговле – 30,9, на транспорте – 44.3, в сельском хозяйстве – 28,4%. Одновременно зафиксирован рост в секторе «государственное управление и соцстрахование», составивший +35,4% [3].

Главными факторами кризисного падения экономики были:

• утрата значительной части территории – в четырех областях производилось 11,5% ВВП и проживало 20% населения республики;
• разрушение производственных цепочек и логистических связей предприятий, энергетических и инфраструктурных объектов, вынужденная перестройка маршрутов внешней торговли;
• значительное сокращение численности трудовых ресурсов, рост безработицы до 21% и снижение спроса из-за падения реальных доходов населения.

Через четыре месяца после начала СВО, а именно 23 июня 2022 г., Европейский парламент принял резолюцию в поддержку предоставления Украине статуса кандидата в члены ЕС, и в тот же день Совет ЕС присвоил республике этот статус. Решение сопровождалось пакетом традиционных требований, которые должен выполнить Киев. Среди них: «активная и эффективная» борьба с коррупцией, принятие закона о формировании Конституционного суда, имплементация законодательства ЕС в области СМИ, корректировка законов о нацменьшинствах.

Большинство экспертов и сами брюссельские чиновники сознают, что Украина далека от критериев членства в ЕС, и расценивают данный шаг как демонстрацию поддержки Киева в его противостоянии с Москвой. Тем не менее эта акция солидарности оказала положительный пропагандистский эффект на население как Украины, так и стран Запада.

В 2023 г. ситуация в экономике несколько стабилизировалась, как и курс гривны, а темпы инфляции снизились. Ряд украинских экономистов и чиновников считает, что экономика постепенно адаптируется к работе в военное время (см. Приложение, табл. 1).

Таблица 1. Основные экономические показатели украинской экономики в 2021–2023 гг. и прогноз на 2024–2025 гг.

Показатели по годам	2021	2022	2023	2024	2025
ВВП (млрд. гривен)	5,451	5,191	6,495	7,748	8,865
Темпы роста ВВП (%)	3,4	– 29,1	5,0	3,2	6,5
Государственный долг (% от ВВП)	48,9	78,4	82,9	94,0	96,7
Инфляция (%)	10,0	26,6	15,1	8,5	7,0
Уровень безработицы (% к трудоспособному населению)	9,8	24,5	19,1	14,5	13,8
Население (млн человек)	41,0	35,03	33,2	33,37	34,32

Источник: по данным Международного валютного фонда [18; 19].

Возможно, наиболее значимым фактором улучшения ситуации в экономике в 2023 г. стало восстановление и стабильная работа украинской энергосистемы, целенаправленно разрушавшейся ВС РФ с октября 2022 г. по январь 2023 г., когда, по оценке украинских властей, было выведено из строя до 40% энергетических объектов. Улучшение ситуации позитивно отразилось на экономической активности во всех отраслях. Правда, в 2024 г. удары по объектам украинской энергетики возобновились и, по мнению некоторых наблюдателей, было выведено из строя до 70% мощностей. Власти пытаются восстановить их, в том числе с помощью восточноевропейских стран, где сохранилось советское энергетическое оборудование.

Позитивно на экономической ситуации в 2023 г. сказались и общее повышение деловой активности, увеличение предложения продовольствия и горючего, улучшение инфляционных и курсовых ожиданий, некоторый рост потребительских настроений населения. Повлияла и «зерновая сделка», позволившая Украине экспортировать зерно через черноморские порты.

По данным НБУ, инфляция, достигавшая в 2022 г. 26%, снизилась до 12,9%, а по прогнозу на 2024 г. ожидается на уровне 8,3%. Ключевая ставка Нацбанка в течение года последовательно снижалась и в декабре 2023 г. составила 15% по сравнению с 25% на тот же период 2022 г. [4].

Существенным фактором улучшения экономической ситуации в стране стало получение в 2023 г. урожая зерновых и зернобобовых на уровне почти 60 млн т. Индекс сельскохозяйственного производства показал +4,6% по сравнению с 2022 г., когда он составлял – 25% [4]. Тем не менее очевидно, что боевые действия ведут к сокращению посевных площадей, и прогнозировать будущие сборы невозможно. По данным Института ВЭБ, в 2024 г. посевные площади в стране составили 10 млн га по сравнению с 15,9 млн га в 2021 г. [4].

Основные причины улучшения экономической ситуации в стране в 2023 г. сводятся к следующему:

• стабильная работа энергосистемы на протяжении почти всего года, обеспечившая рост производства в ряде отраслей, прежде всего в оборонной промышленности;
• рост деловой активности, сохранение положительной динамики прямых иностранных инвестиций, улучшение потребительских настроений;
• стабильная работа перестроенных после начала СВО экспортных маршрутов (до ноября 2023 г., когда началась блокада со стороны Польши);
• хороший урожай зерновых и начало работы морского коридора через Молдавию во второй половине года, когда РФ вышла из «зерновой сделки»;
• возросшая помощь Запада.

По данным опроса Европейской Бизнес Ассоциации, украинский бизнес постепенно адаптируется к вызовам СВО. В частности, во втором квартале 2023 г. уже 68% компаний работало в полном объеме [5]. По нашему мнению, на положительных результатах экономики в 2023 г. сказалась в том числе низкая исходная база. Видимо, итоги 2024 г. будут скромнее – продолжение военных действий вынуждает власти Украины изымать из экономики деньги и трудовые ресурсы.

Промышленность

После падения в 2022 г. на 37%, промышленное производство в 2023 г. выросло на 5,9% [6]. При этом Госстат обнародовал только индексы промышленного производства, без раскрытия его объемов в натуральном выражении. Рост промышленного производства в 2023 г. был обусловлен общими для экономики перечисленными выше факторами.

Наиболее пострадавшей отраслью в 2023 г., как и ранее, оставался горно-металлургический комплекс (ГМК) в части добычи металлических руд, которая сократилась на 10% по сравнению с 2022 г. Как известно, ГМК Украины был расчленен еще в 2014 г. В дальнейшем его разрушение продолжалось – в 2022 г. уничтожены два крупнейших предприятия отрасли – ПрАО «Азовсталь» и ПрАО Мариупольский металлургический комбинат (ММК) им. Ильича (основан в 1897 г.).

По данным газеты Washington Post, на подконтрольных России территориях находится 63% залежей угля, 11% запасов нефти, пятая часть запасов природного газа, 42% залежей металлов, треть месторождений редкоземельных элементов и много других месторождений республики, включая урановые. Общая стоимость этих запасов может составлять 12,4 трлн долл. [7].

Добыча угля в 2023 г. снизилась на 3,3%, поставки электроэнергии – на 2,3% [6]. Практически не изменился уровень добычи нефти и природного газа. Примечательно, что на протяжении нескольких последних десятилетий объемы добычи газа на Украине колеблются около значения 20 млрд куб. м в год, а его потребление, достигавшее в 1999 г. 71 млрд куб. м, постепенно снижалось, и в 2023 г. составило 19,8 млрд куб. м, превысив собственную добычу всего на 1,1 млрд куб. м [8]. В результате была почти достигнута самообеспеченность республики природным газом. Очевидно, что такое положение объясняется прежде всего тотальной деиндустриализацией страны, двумя экономическими кризисами, последствиями пандемии коронавируса и наконец утратой значительных территорий и производственных мощностей в результате военных действий.

После падения объема производства более чем на 40% в 2022 г., обрабатывающая промышленность в 2023 г. выросла на 6,5%. Это было в значительной степени достигнуто за счет быстрого развития оборонной отрасли. Увеличилось производство продовольствия (рост на 12%), продукции химической отрасли (12,2%), транспортных средств (23,3%). Наиболее впечатляющий рост показало производство компьютеров и электроники – на 56,1% [4]. Положительно развивались строительство, сфера услуг и госуправление.

Традиционные локомотивы экономики

Металлургия

Металлургия в 2023 г. показала всего 0,2% прироста. В 2022 г. объем производства в отрасли сократился на 66,5%, по сравнению с 2021 г., а добыча металлических руд – на 61,7% [6].

Рост производства в машиностроении, составивший в 2023 г. 16,7% (в 2022 г. отмечалось падение на 43,1% по сравнению с 2021 г.), лишь в незначительной мере поддержал спрос на сталь в стране. По оценкам ОП «Укрметаллургпром», потребление продукции металлургии на Украине в натуральном выражении по итогам 2023 г. выросло до 3,5 млн т [6]. Основным потребителем металла стала строительная отрасль – в результате выполнения программ восстановления инфраструктуры объем строительных работ вырос на 22,6% [6]. Таким образом, внутренний спрос на сталь в прошлом году формировался в основном за счет металлопродукции строительного сортамента. Экспорт продукции металлургии резко снизился (см. Приложение табл. 2.1.).

Таблица 2.1. Экспорт Украины в третьи страны в 2021–2023 гг. в стоимостном выражении (млн долл.)

Показатели по годам	2021	2022	2023
Древесина и целлюлозно-бумажные изделия	2540	2175	1723
Другие товары	2044	1306	1338
Кожевенное сырье, пушнина и изделия их них	166	105	78
Машины, оборудование и транспортные средства	6105	4249	3068
Металлы и изделия из них	16120	6082	3931
Минеральные продукты	8414	4333	2415
Продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье (кроме текстильного)	27709	23563	22000
Продукция химической промышленности, каучук	3920	1782	1212
Текстиль, текстильные изделия и обувь	1055	848	421

Источник: Расчеты автора на основе данных торговой статистики ООН Comtrade [32].

Несмотря на понесенные потери, металлургия остается базовой отраслью украинской экономики. Ситуация в отрасли в 2023 г. стабилизировалась – объемы производства стали и проката остались практически на уровне 2022 г. Выпуск чугуна упал на 6%, что объясняется потерей металлургических комбинатов в Мариуполе.

В настоящее время в украинской юрисдикции остаются всего 5 металлургических предприятий: «Интерпайп Сталь», ПрАО «Каметсталь», ПрАО «Днепровский металлургический завод» (все в г. Днепр/Днепропетровск), ПАО «Запорожсталь» и ПАО «АрселорМиттал-Кривой Рог». Загрузка производственных мощностей этих комбинатов колебалась от 70% («Запорожсталь») до 20% («АрселорМиттал») [9]. Столь низкая загрузка последнего объясняется дефицитом воды из-за разрушения дамбы Каховского водохранилища.

В ведении российского ООО «Южный горно-металлургический комплекс» (ЮГМК), созданного в 2021 г., находится наиболее современный Алчевский металлургический комбинат, а также Енакиевский, Макеевский, Донецкий и Юзовский металлургические заводы. В 2022 г. в управление компании передан ММК им. Ильича, который надеются восстановить. По результатам 2022 г., на предприятиях ЮГМК в ЛДНР было выплавлено 2 млн т стали [10]. Планируется увеличение производства до 3 млн.

В 2023 г. лишь половина произведенной стальной продукции была направлена на экспорт, в то время как до 2022 г. доля экспорта составляла около 80%. Металлургия стала более интегрированной с экономикой Евросоюза, поскольку 80% экспорта металлургической продукции направлено именно в ЕС. Этому способствовала отмена Еврокомиссией импортных квот (см. Приложение табл. 2.1.).

Украинские металлургические предприятия находятся рядом с линией разграничения, вдоль которой ведутся военные действия, и нейтрализовать этот риск невозможно. Перебои в подаче электроэнергии существенно ограничивают работу металлургических заводов, аварийные отключения энергоснабжения приводят к повышенному износу оборудования. Правительство пытается минимизировать последствия блэкаутов. Была построена инженерная защита сети распределения электроэнергии, предприятия получили возможность заключать прямые контракты на импорт электроэнергии.

Негативным фактором для украинских металлургических предприятий остаются логистические ограничения. Альтернативный коридор через Молдову, по которому начали вывозить не только аграрную продукцию, но и грузы горно-металлургического комплекса, не является адекватной заменой морским портам – пропускная способность этого маршрута ниже. Ограниченная пропускная способность пограничных железнодорожных переходов также остается слабым местом логистики.

На наш взгляд, военные риски и логистические проблемы будут оставаться основными факторами, определяющими объемы производства металлургической продукции в будущем. По мнению специалистов, реалистичным сценарием на 2024–2025 гг. является сохранение объемов металлургического производства на уровне 2023 г. Будет иметь значение и конъюнктура европейского рынка, который в настоящее время является основным направлением экспорта продукции украинской металлургии.

Сельское хозяйство

За период президентства В.Зеленского главным событием в аграрной отрасли Украины стала земельная реформа, которую сам президент считает своим важнейшим достижением. Дискуссия по вопросу ввода сельскохозяйственных земель в рыночный оборот продолжалась в украинском обществе 20 лет. Рынок земли открылся на Украине в 2021 г., несмотря на то что, по результатам опросов, более 60% населения высказалось против. Земельная реформа была условием получения очередного кредита от МВФ.

Подвести предварительные итоги реформы достаточно сложно – они искажены под воздействием последствий пандемии коронавируса, массовой эмиграции украинцев работоспособного возраста, ростом цен на энергоносители и началом военных действий. По данным Центра исследования продовольствия и землепользования при Киевской школе экономики (KSE Агроцентр), с момента открытия земельного рынка к 1 июня 2023 г. было заключено более 145 тыс. сделок купли–продажи земельных участков совокупной площадью около 325 тыс. га [11], что составляет 1% всех сельхозземель на подконтрольных Украине территориях.

Новый этап реформы начался 1 января 2024 года. Право на покупку земли приобрели юридические лица, и лимит на размер продаваемого лота увеличен со 100 га до 10 тыс. га. Закон не дает иностранцам прямого права на покупку земель сельхозназначения. Этот вопрос был отложен до решения на всеукраинском референдуме (для граждан РФ запрет на покупку земли введен бессрочно).

Оппоненты земельной реформы утверждали, что в ней заложены механизмы, позволяющие обойти запрет, – это наделение местной власти правом изменять целевое назначение земли, а также разрешение иностранным физическим и юридическим лицам покупать земли несельскохозяйственного назначения. Кроме того, критики земельной реформы считают, что именно в интересах иностранных приобретателей была введена норма, фактически дающая возможность снятия и продажи верхнего плодородного слоя земли – чернозема, который считается самой большой ценностью украинского сельского хозяйства. По расчетам экспертов, открытие рынка для юридических лиц в течение следующих трех лет может приносить ежегодно дополнительно от 1 до 2,7% ВВП [11].

В 2023 г. урожайность зерновых и зернобобовых культур составила 54.7 ц/га и, несмотря на военные действия и утрату части посевных площадей, урожай достиг 59,7 млн т, что на 10,4% больше, чем в 2022 г. [4]. По прогнозам Министерства аграрной политики Украины, в 2024 г. ожидается урожай около 52,4 млн тонн зерновых в следующих объемах: пшеницы – 19,2 млн тонн (в прошлом году было собрано 22,2 млн тонн), ячменя – 4,9 млн тонн (в 2023 г. – 5,7 млн тонн) и кукурузы – 26,7 млн тонн (было 30,5 млн тонн) [12].

По оценкам Министерства сельского хозяйства США (USDA), в 2024 г. посевная площадь пшеницы, кукурузы и ячменя на Украине, в сравнении с 2021 г., сократится на 32%, 27 и 37% соответственно [12]. Ожидается также сокращение производства масличных культур (подсолнечника и рапса). В то же время украинские аграрии в 2024 г. увеличивают посевы сои. Она пользуется повышенным спросом в ЕС, а урожай занимает меньший объем при хранении и транспортировке. В странах ЕС, как и на Украине, резко сокращается поголовье скота, что способствует росту использования сои, из которой делают заменители мяса.

На перспективах сельского хозяйства негативно сказывается не только сокращение посевных площадей из-за военных действий. В этом направлении действует ряд факторов: массовая мобилизация, вызывающая нехватку специалистов – агрономов, энергетиков, трактористов; снижение цен на зерно в результате бойкота украинской сельхозпродукции рядом европейских стран; рост цен на газ и удобрения; удорожание логистики. Кроме того, ряд контрактов на поставку кукурузы в КНР, по инициативе китайской стороны, был пересмотрен в сторону снижения объемов. Существуют различные оценки вклада сельского хозяйства в ВВП страны (8–10%) и потерь отрасли за время конфликта [13].

После начала СВО Брюссель ввел беспошлинный режим для экспорта с Украины, однако уже через год ограничения на агроэкспорт были введены – в результате бесконтрольного наплыва дешевой и зачастую некачественной продукции пострадали фермеры Польши, Венгрии, Словакии, Румынии и Болгарии. В дальнейшем ЕС продлил беспошлинный режим до лета 2025 г., но ряд стран сохраняет ограничения в одностороннем порядке.

Резко сократился импорт и использование дорогостоящей сельскохозяйственной техники,¹ программы поддержки фермеров не выполняются, свое сельскохозяйственное машиностроение Украина утратила или перевела на обслуживание военных заказов. В результате использования изношенной техники и увеличения затрат на ее ремонт возрастает себестоимость продукции, растет доля использования ручного труда и традиционных методов земледелия. Без современной техники, удобрений и технологий отрасль деградирует.

В настоящее время неясно, будут ли традиционные локомотивы украинской экономики действовать после окончания военного конфликта.

Военно-промышленный комплекс

С началом СВО военное производство, в том числе высокотехнологичное, получило импульс. В кооперации с другими государствами налажено производство БПЛА, морских радиоуправляемых дронов, ракетной техники, средств радиоэлектронной разведки и противодействия электронным системам, причем в этой деятельности участвуют не только крупные компании («Антонов»), но и средние предприятия, и мелкие полукустарные мастерские. Наиболее масштабным является рост производства различных типов беспилотных аппаратов: если два года назад в этой работе было задействовано 35 компаний, то в настоящее время – около 200, а выпуск БПЛА увеличился более чем в 100 раз [14].

Происходит модернизация советских образцов вооружения, адаптация ряда моделей под иностранные боеприпасы, идет строительство логистических центров, заводов по ремонту военной техники, наращивается производство боеприпасов и военного снаряжения. За 2022 г. было отремонтировано более трех тысяч единиц бронетехники. В 2023 г. увеличилось производство БТР, начат выпуск 155-мм самоходных гаубиц «Богдана» (6 штук в месяц) и РСЗО «Ольха» с дальностью стрельбы до 130 км [14]. Возобновлено производство 82-мм и 120-мм минометов советского образца и 122-мм артиллерийских снарядов; увеличен выпуск противотанковых ракет РК-3 «Корсар» и «Стугна-П»; расширяется кооперация и налаживается совместное производство ряда образцов вооружений с Польшей и другими странами; сообщается о модернизации крылатой ракеты «Нептун» и других боевых систем.

Безусловно, к достоверности данной информации следует относиться с осторожностью, однако считать, что Украина полностью зависит от поставок оружия из-за рубежа, было бы неправильно. В то же время оценить вклад ОПК в ВВП Украины представляется затруднительным.

Внешняя торговля

С момента начала вооруженного конфликта значительные изменения произошли в географии и логистических схемах прохождения экспортных потоков. Из-за военных действий и утраты Мариуполя с его двумя крупнейшими металлургическими комбинатами и портом экспорт металлургической и другой продукции снизился. Негативное действие на экспортные возможности Украины оказывает отказ ряда государств Центральной Европы закупать украинскую сельхозпродукцию, причем особенно жесткую позицию занимает Польша.

Главным получателем металлургических изделий, благодаря отмене пошлин и квот, стала Европа. В страны ЕС поставки осуществляются железнодорожным транспортом, в то время как ранее основной поток продукции металлургии шел по морю в страны Персидского залива, переживающие строительный бум.

В 2022–2023 гг. основным экспортным товаром Украины оставалось зерно, доля которого в стоимостном выражении составила более 20% совокупного экспорта, а вместе с поставками других видов сельхозпродукции и продовольствия – более половины (см. Приложение табл. 2.1, 2.2).

Таблица 2.1. Экспорт Украины в третьи страны в 2021–2023 гг. в стоимостном выражении (млн долл.)

Показатели по годам	2021	2022	2023
Древесина и целлюлозно-бумажные изделия	2540	2175	1723
Другие товары	2044	1306	1338
Кожевенное сырье, пушнина и изделия их них	166	105	78
Машины, оборудование и транспортные средства	6105	4249	3068
Металлы и изделия из них	16120	6082	3931
Минеральные продукты	8414	4333	2415
Продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье (кроме текстильного)	27709	23563	22000
Продукция химической промышленности, каучук	3920	1782	1212
Текстиль, текстильные изделия и обувь	1055	848	421

Источник: Расчеты автора на основе данных торговой статистики ООН Comtrade [32].

Таблица 2.2. Импорт Украины из третьих стран в 2021–2023 гг. в стоимостном выражении (млн долл.)

Показатели по годам	2021	2022	2023
Древесина и целлюлозно-бумажные изделия	1554	957	1015
Другие товары	2621	3748	6632
Кожевенное сырье, пушнина и изделия их них	300	240	258
Машины, оборудование и транспортные средства	23263	15955	20534
Металлы и изделия из них	4592	2675	3478
Минеральные продукты	14969	13109	10633
Продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье (кроме текстильного)	7 746	5 946	6 953
Продукция химической промышленности, каучук	14 560	9 543	11 170
Текстиль, текстильные изделия и обувь	3 238	3 052	2 890

Источник: Расчеты автора на основе данных торговой статистики ООН Comtrade [32].

Данные таблиц свидетельствуют о беспрецедентном сокращении доходов от экспорта продукции металлургии – за последние три года более чем в 4 раза. Вдвое снизились доходы от экспорта древесины и продукции машиностроения, в 3 раза – от продукции химической промышленности и в 3,5 раза – от экспорта минеральных продуктов. Доходы от экспорта продовольственных товаров и продукции сельского хозяйства пострадали не так сильно. Импорт в страну за тот же период сократился практически по всем статьям, но далеко не так драматично, как экспорт, причем в 2,5 раза в стоимостном выражении увеличился ввоз по статье «другие товары» (см. Приложение табл. 2.2).

Несмотря на ухудшение ситуации во внешней торговле с начала СВО, в 2022 г. счет текущих операций платежного баланса сложился положительно в размере 8 млрд долл., что явилось следствием беспрецедентного увеличения международной финансовой помощи [4]. В 2023 г. дисбаланс во внешней торговле Украины нарастал, и сальдо платежного баланса было отрицательным в размере 9,6 млрд долл. В 2024 г., на фоне сокращения объемов западной финансовой помощи и нарастания дисбаланса между экспортом и импортом, ожидается увеличение дефицита.

В 2022 г. Украине удалось экспортировать по морю 25 млн т зерна и другой сельскохозяйственной продукции. Прекращение Россией соответствующего соглашения в июле 2023 г. значительного влияния на украинский экспорт не оказало – товары пошли через Молдавию и Дунай. В настоящее время более 50% всего экспорта идет по Дунаю через молдавский порт Джурджулешты^[2] в румынскую Констанцу и далее, вдоль берегов Румынии и Болгарии. Для украинского экспорта в ЕС используются также железные и автомобильные дороги Молдавии, которая становится главным транзитером для Киева. Не исключено, что и военные поставки Запада на Украину могут пойти через Молдавию после выборов в этой стране.

За два года произошла переориентация основных групп украинского экспорта – продукции сельского хозяйства и металлургии на другие рынки.

Финансы и помощь Запада

Доходы Киева вдвое ниже расходов, и бюджет страны балансируется исключительно благодаря финансовой поддержке Запада – половина бюджета формируется за счет иностранной финансовой помощи. В законе о госбюджете Украины на 2023 г. дефицит бюджета был определен в размере 38 млрд долл., и финансирование его почти полностью осуществлялось за счет заимствований. В зависимости от ситуации в бюджет неоднократно вносились поправки. Исполнение доходной части бюджета оказалось в два раза больше плановых значений, расходной – в полтора. При этом оборонный бюджет, по сравнению с 2020 г., увеличился более чем в 7 раз.

В законе от 9 ноября 2023 г. дефицит госбюджета Украины на 2024 г. определен в 42 млрд долл., его покрытие предусмотрено за счет внешних источников и размещения ОВГЗ. Однако в связи с сокращением объемов финансовой помощи до 39 млрд долл. этого не хватит для полного покрытия дефицита. Более 65% расходов госбюджета на 2024 г. предусмотрено на оборону и безопасность [4]. Как и в предыдущие годы, бюджет неоднократно пересматривался. Последние поправки обсуждались в Верховной Раде в сентябре текущего года – предложено увеличить оборонные расходы на 500 млрд грн. за счет ряда новых налогов и увеличения госзаимствований [15].

Определяющим фактором не только для поддержания боеспособности украинской армии, но и для функционирования украинского государства и экономики является постоянная иностранная помощь, достигшая беспрецедентных объемов. Финансовая поддержка со стороны США, МВФ, ВБ, ЕБРР, ЕС, фондов, правительств отдельных государств, компаний и частных лиц, составившая до начала СВО более 65 млрд долл., позволяла избежать дефолта и поддерживать золотовалютные запасы на уровне около 30 млрд долл. Основная часть этих средств расходовалась на выплату внешних долгов, покрытие бюджетного дефицита, а не для инвестиций в реальный сектор. Украина нуждается в финансовых вливаниях в госбюджет в размере 4–5 млрд долл. в месяц на помощь переселенным лицам, выплату зарплат и выполнение социальных обязательств перед гражданами.

С началом СВО объемы международной помощи Украине резко возросли. В течение 2022–2023 гг. от всех спонсоров в общей сложности получено 322,75 млрд долл., более 100 млрд долл. поступило от США и более 80 млрд. – от Евросоюза [16]. При этом более половины средств приходится на военную помощь, около 10% средств идет на гуманитарную помощь, остальное – финансовая поддержка. Для предотвращения коррупции, появления западного оружия на черном рынке и нецелевого расходования средств в Киеве работают американские ревизоры.

Специалисты международных финансовых организаций (МФО) тщательно отслеживают ситуацию на Украине, используя множество критериев для ее оценки. Анализируются риски, структура экономики, выдвигаются различные сценарии и прогнозы возможных потребностей Украины во внешнем финансировании, предлагаются многочисленные рекомендации, структурные ориентиры и задачи. Оцениваются достижения Украины в различных сферах, в том числе в области «зеленой повестки и декарбонизации» [17]. Результаты исследований и прогнозы развития экономики Украины регулярно публикуются в отчетах и докладах [18; 19] (см. Приложение табл. 3)

Таблица 3. Потребности Украины во внешнем финансировании на 2021–2025 гг.,млрд долл.

Показатели по годам	2021	2022	2023	2024	2025
1.Общая потребность в финансировании	37,5	54,7	57,7	70,4	58,6
2.Возможности международного финансирования	39,6	27,7	31,0	36,1	36,4
3.Баланс финансовых потребностей (1 – 2)	– 2,1	27,2	26,7	34,3	22,2

Источник: по данным Международного валютного фонда [18; 19].

Быстрыми темпами растет государственный долг Украины. По итогам 2023 г., внешний, внутренний и гарантированный государством долг достиг 145 млрд долл. и составил 85% ВВП. В 2022 и 2021 гг. этот показатель составлял 78,4 и 48,9%, соответственно [20]. При этом значительно сокращается доля безвозвратных грантов. Так, если в 2022 г. они составляли 45% всей внешней финансовой помощи, то в 2023-м – лишь 30% [21]. За время военного конфликта с РФ украинский госдолг удвоился. Средняя ставка обслуживания долга составляла около 9% по внутреннему долгу и 4% – по внешнему [22]. Новые кредиты требуются для платежей по старым, и одни только затраты на обслуживание долга могут превысить 6% ВВП.

Власти Украины при поддержке Запада ведут относительно успешную деятельность по привлечению финансовых ресурсов, реструктуризации долгов, поставкам оружия и вовлечению в конфликт третьих стран. Целью украинских властей является прекращение любых выплат на период военных действий и реструктуризация долгов на длительный срок с большим льготным периодом и возможным списанием части обязательств. Президент Зеленский считает, что большинство долгов в будущем будут реструктурированы. «Много долгов, уверен, будут реструктурированы, много долгов – условно долги. Если вы что-то взяли в кредит и должны отдать через 30 лет условные деньги, потому что процент маленький, это не создает давления на экономику сегодня…», – заявил он [23].

В марте 2023 г. МВФ утвердил очередную программу льготного кредитования Украины – Extended Fund Facility (EFF) – в размере 15,6 млрд долл. Для этого были изменены правила выдачи кредитов, которые ранее не допускали предоставления финансирования государствам с повышенным уровнем неопределенности. В заявлении МВФ говорится, что кредиты могут быть предоставлены странам, которые переживают «экзогенные шоки, не поддающиеся контролю властей и их экономической политике» [24].

Ранее Фонд не предоставлял кредиты странам, участвующим в военных конфликтах. При этом для Украины установлен мораторий на погашение долгов до 2027 г. К настоящему времени выделено уже 4 транша и одобрен следующий в размере 2,2 млрд долл. Как правило, кредиты предоставляются на льготных условиях от 1 до 5% годовых и с большим периодом отсрочки начала платежей. Выплаты по еврооблигациям заморожены до 2025 г.

Одной из форм поддержки Киева стали международные донорские конференции. В 2022–2024 гг. донорские мероприятия, собравшие в общей сложности более 10 млрд долл., проходили в Швейцарии, Дании, Великобритании, Швеции, Польше, Японии и Франции. Итоговые коммюнике конференций традиционно включают в себя призывы к украинской стороне по развитию демократии, борьбе с коррупцией и т. д.

1 февраля текущего года на саммите ЕС был утвержден план помощи Украине на 2024–2027 гг., предусматривающий выделение 50 млрд евро, причем 33 млрд выделяются в качестве кредитов, а 17 млрд – безвозмездная помощь, которая будет формироваться из доходов от замороженных российских активов под управлением специального фонда, руководимого Европейским Советом [25]. Таким образом, Евросоюзу эта помощь практически ничего не будет стоить

Киев, чтобы продемонстрировать, что он выполняет требования спонсоров, срочно принял ряд законодательных актов. Это «Закон о внесении изменений в Закон о приватизации государственного и коммунального имущества и другие законодательные акты относительно содействия процессам релокации предприятий в условиях военного положения и экономического возобновления государства» № 7451, а также Закон № 5397, расширяющий список объектов приватизации. Новое законодательство отменяет запрет на приватизацию в условиях военного положения, ускоряет приватизационные процессы, упрощает условия по выставлению объектов на торги.

По рекомендации МВФ парламент Украины отменяет упрощенную систему налогообложения. Считается, что возврат к прежней системе может принести в бюджет около 10 млрд грн. В парламенте рассматривается закон об увеличении военного сбора для всех компаний с 1,5 до 5% и увеличение НДС. Новый закон о мобилизации, вступивший в силу в июне 2024 г., снижает возраст, начиная с которого человек подпадает под мобилизацию, с 27 до 25 лет, отменяет ряд отсрочек и обязывает всех мужчин зарегистрироваться в мобилизационных учреждениях. Кроме того, для демонстрации борьбы с коррупцией усилено давление на ряд олигархов. Эти законы вызывают дискуссию и критику со стороны специалистов и депутатов Рады как изымающие из экономики ресурсы и ведущие к ее стагнации.

Правительство пыталось улучшить положение различными мерами поддержки производителей и населения; для пополнения бюджета продолжается выпуск ОВГЗ, однако ощутимых результатов эти меры не принесли. Зависимость Украины от Запада и международных финансовых институтов усиливается. Страна неспособна к саморазвитию без иностранной поддержки.

Ущерб

Только после окончания боевых действий можно будет подсчитать потери и оценить затраты на восстановление страны. Поскольку границы будущего государства не ясны, непонятно, кто будет нести эти расходы. Конфликт нанес трудновосполнимый ущерб украинской экономике и инфраструктуре, причем потери экономики из-за нагнетания санкционной и военной истерии начались еще в 2021 г.

Президент и премьер-министр Украины неоднократно заявляли, что на восстановление страны потребуется 600–800 млрд долл. Зеленский утверждал, что эта сумма «проверена аналитикой» [26]. Подобный диапазон оценок неоднократно повторялся высшими должностными лицами Украины. В ООН и ВБ оценивали затраты на восстановление в 400 млрд долл. В 2023 г. ВБ опубликовал доклад объемом 140 страниц, где оценивается ущерб за первый год конфликта – 410,6 млрд долл. [27]. Эксперты Европейского парламента в своем исследовании в июне 2023 г. обозначили сумму ущерба в 383 млрд евро [28]. Государства – члены Совета Европы в мае 2023 г. заявили о создании «реестра ущерба», о необходимости такого учета заявлял и президент Франции Э.Макрон.

Потеря Крыма ранее была оценена еще в 118 млрд. долл. Сведений об ущербе от потери контроля Киева над частью Луганской и Донецкой областей не приводится, однако не вызывает сомнения, что он тоже велик. (До 2014 г. вклад этих областей в ВВП страны составлял не менее 10%.)

На сегодняшний день существует множество вариантов оценки понесенных экономикой Украины потерь, однако методика подсчетов, как правило, не раскрывается.

Заключение

Возможность и скорость восстановления экономики Украины будет зависеть, главным образом, от внешних факторов, определяющим из которых является исход вооруженного конфликта. Важное значение будет иметь международная помощь и участие частных инвесторов, а также общая динамика мировой экономики и ситуация на рынках основных экспортных товаров Украины. Перспективы дальнейшей международной поддержки Киева в какой-то степени будут зависеть от приближающихся выборов в США, ФРГ и Франции.

На наш взгляд, консолидированному Западу вполне по силам восстановить Украину, экономика которой, по сравнению с потенциалом этих стран, имеет микромасштабы. Несмотря на военные действия, приток прямых иностранных инвестиций продолжается. Компания «Филипп Моррис» открыла фабрику во Львове, а «Юнилевер» – в Киеве (оба проекта в сфере переработки сельхозпродукции).

Ряд мировых инвестиционных компаний, например Black Rock^[3] и JP Morgan Chase, заявили о своем возможном участии в восстановлении Украины. Подписаны соглашения о намерениях и с другими фирмами разных государств, в том числе в сфере ВПК. Далеко не все держатели украинских еврооблигаций избавились от них – так, BlackRock и Pimco являются крупными держателями непогашенных еврооблигаций Украины на сумму 20 млрд долл. (пятая часть всех бумаг) [29].

Весьма оптимистичной точки зрения придерживаются специалисты МВФ, публикующие прогнозы развития экономики Украины до 2033 г. По заявлению директора-распорядителя МВФ К.Георгиевой «украинская экономика продолжает демонстрировать удивительную устойчивость, хотя ее перспективы по-прежнему подвержены высокой неопределенности… Своевременное и предсказуемое внешнее финансирование имеет решающее значение для поддержания с трудом завоеванных экономических выгод» [30]. Существует мнение, что возможна польская модель экономического роста, когда на 1 евро грантов и субсидий ЕС приходило около 10 евро частных инвестиций.^[4]

Авторы этих расчетов исходят из предпосылок восстановления территориальной целостности страны, окончания вооруженного конфликта в пользу Украины и полноценного участия страны в НАТО как гарантии для инвесторов. По нашему мнению, в настоящее время любые прогнозы и выкладки преждевременны, их осуществление возможно лишь при установлении в регионе признанного всеми сторонами прочного мира. Без этого даже краткосрочные прогнозы сомнительны.

Ряд политиков и экономистов выражают уверенность в скором использовании активов РФ, находящихся на Западе, на восстановление Украины. Считается, что ЕС не будет тратить много средств, а использует замороженные российские активы и привлечет частные инвестиции. Доходы от размещенных на Западе российских активов уже задействованы. В июле текущего года депозитарий Euroclear⁵ перевел в специальный фонд для Украины 1,55 млрд евро из этих доходов [31]. Эти средства могут пойти на погашение процентов по долгам Украины.

Российские резервы, на которые нацелился Киев, – это примерно кредитный портфель одного европейского инвестиционного банка. Так называемые западные активы в РФ, примерно эквивалентные этим резервам, которые российское руководство обещает конфисковать, в действительности в значительной степени представляют собой оффшорные активы самих российских олигархов. Заводы компании «Новатэк» или проект «Сахалин-2» будут работать вне зависимости от того, кто формально владеет этими активами. Поэтому конфискация таких активов пройдет лишь на бумаге, и этот акт вряд ли можно считать эффективным ответом на возможные действия Запада.

Восстановление экономики Украины будет происходить в том формате, который выгоден Западу, с переходом целого ряда отраслей под контроль иностранных инвесторов и лишь при условии сохранения антироссийского курса украинских властей. Инвестиции пойдут прежде всего в производство и переработку сельхозпродукции и развитие транспортной инфраструктуры для ее экспорта. Однако, чтобы полностью преодолеть экономические, а главное – демографические потери, которые нарастали еще задолго до начала СВО, потребуются долгие годы. Роль Российской Федерации в процессе восстановления украинской экономики не просматривается.

Приложение

Таблица 1. Основные экономические показатели украинской экономики в 2021–2023 гг. и прогноз на 2024–2025 гг.

Показатели по годам	2021	2022	2023	2024	2025
ВВП (млрд. гривен)	5,451	5,191	6,495	7,748	8,865
Темпы роста ВВП (%)	3,4	– 29,1	5,0	3,2	6,5
Государственный долг (% от ВВП)	48,9	78,4	82,9	94,0	96,7
Инфляция (%)	10,0	26,6	15,1	8,5	7,0
Уровень безработицы (% к трудоспособному населению)	9,8	24,5	19,1	14,5	13,8
Население (млн человек)	41,0	35,03	33,2	33,37	34,32

Источник: по данным Международного валютного фонда [18; 19].

Таблица 2.1. Экспорт Украины в третьи страны в 2021–2023 гг. в стоимостном выражении (млн долл.)

Показатели по годам	2021	2022	2023
Древесина и целлюлозно-бумажные изделия	2540	2175	1723
Другие товары	2044	1306	1338
Кожевенное сырье, пушнина и изделия их них	166	105	78
Машины, оборудование и транспортные средства	6105	4249	3068
Металлы и изделия из них	16120	6082	3931
Минеральные продукты	8414	4333	2415
Продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье (кроме текстильного)	27709	23563	22000
Продукция химической промышленности, каучук	3920	1782	1212
Текстиль, текстильные изделия и обувь	1055	848	421

Источник: Расчеты автора на основе данных торговой статистики ООН Comtrade [32].

Таблица 2.2. Импорт Украины из третьих стран в 2021–2023 гг. в стоимостном выражении (млн долл.)

Показатели по годам	2021	2022	2023
Древесина и целлюлозно-бумажные изделия	1554	957	1015
Другие товары	2621	3748	6632
Кожевенное сырье, пушнина и изделия их них	300	240	258
Машины, оборудование и транспортные средства	23263	15955	20534
Металлы и изделия из них	4592	2675	3478
Минеральные продукты	14969	13109	10633
Продовольственные товары и сельскохозяйственное сырье (кроме текстильного)	7 746	5 946	6 953
Продукция химической промышленности, каучук	14 560	9 543	11 170
Текстиль, текстильные изделия и обувь	3 238	3 052	2 890

Источник: Расчеты автора на основе данных торговой статистики ООН Comtrade [32].

Таблица 3. Потребности Украины во внешнем финансировании на 2021–2025 гг.,млрд долл.

Показатели по годам	2021	2022	2023	2024	2025
1.Общая потребность в финансировании	37,5	54,7	57,7	70,4	58,6
2.Возможности международного финансирования	39,6	27,7	31,0	36,1	36,4
3.Баланс финансовых потребностей (1 – 2)	– 2,1	27,2	26,7	34,3	22,2

Источник: по данным Международного валютного фонда [18; 19].

¹ Современный комбайн или трактор могут стоить до 500 тыс. долл., сеялка – до 300 тыс. долл.

² Еще в 1991 г. Украина предоставила Молдавии участок для строительства порта на Дунае, который был построен в 1999 г.

³ Компания активно внедряется в украинскую сельскохозяйственную отрасль, выступала в качестве лоббиста земельной реформы Зеленского. Один из главных бенефициаров – Г.Баффет – сын У.Баффета и крупнейший частный донор, пожертвовавший Украине 500 млн долл.

⁴ Польша – самый крупный получатель помощи ЕС. За первые 15 лет членства в ЕС (с 2004 г.) Польша получила 164 млрд евро, ее ВВП вырос с 255млрд до 674 млрд евро, а экспорт благодаря открытию рынков ЕС превысил 200 млрд евро.

⁵ Крупнейший в мире расчетно-клиринговый центр со штаб-квартирой в Бельгии.