Communication as a Monetary Policy Instrument: A Regional Perspective

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

On March 4, 2025, R. Kh. Mardanov, Member of the Board of Directors of the Bank of Russia and Head of the Main Branch of the Bank of Russia for the Central Federal District, delivered a lecture at the Moscow Metropolitan Yury Luzhkov University on the topic of "How the Modern Economy Works and Why Inflation Management is Important." The presentation generated considerable interest among students, who posed numerous questions to the speaker. One question focused on the specific monetary policy instruments employed by the Bank of Russia, beyond the key interest rate, to influence inflation. This article provides a detailed analysis of communication as a crucial instrument of the Bank of Russia's monetary policy, aimed at reducing inflationary expectations among economic actors and anchoring them at a consistently low level. The article elaborates on practical approaches in the Bank of Russia's communication strategies regarding monetary policy for various audiences, including businesses, the general population, and the academic community, particularly at the regional level. The analysis indicates that the Bank of Russia must continue to develop its communication with the public on monetary policy issues, paying particular attention to engaging with the academic community.

About the authors

R. Kh. Mardanov

Bank of Russia

SPIN-code: 5985-0977
PhD in Economy, Member of the Board of Directors of the Bank of Russia, Head of the Main Branch of the Bank of Russia for the Central Federal District 2 Balchug ulitsa, Moscow, 115035, Russia

References

  1. Agapova T. A., Seregina S. F., Sidorovich A. V. (ed.). Makroekonomika: a Textbook. Moscow: Delo i Servis Publ., 2004, 447 p. (In Russ.).
  2. Evstigneeva A. Bank of Russia. Communication as a Tool of Monetary Policy: Analytical Note. 2023, May. 33 p. Available at: https://www.cbr.ru/StaticHtml/File/146496/research_policy_notes_b_4_1.pdf (accessed: 17.03.2025). (In Russ.).
  3. Evstigneeva A., Karpov D., Impact of Negative News on Public Perception of Inflation. No. 111 (2023, February). 33 p. (Series of Reports on Economic Research). Available at: https://cbr.ru/StaticHtml/File/166299/wp_134.pdf (accessed: 18.03.2025). (In Russ.).
  4. Evstigneeva A., Shchadilova Yu., Sidorovsky M., Bank of Russia. The Role of Communication and Information Factors in the Emergence of Monetary Policy Surprises of the Bank of Russia. No. 99 (2022, August). 55 p. (Series of Reports on Economic Research). Available at: https://cbr.ru/Content/Document/File/139700/wp_99.pdf (accessed: 18.03.2025). (In Russ.).
  5. Bank of Russia. Itogi Obshchestvennykh Konsultatsii v Regionakh [Results of public consultations in the regions]. 2025. 14 p. (Review of monetary policy). Available at: https://cbr.ru/Content/Document/File/172452/report_06022025.pdf (accessed: 18.03.2025). (In Russ.).
  6. How We Talk About Our Decisions. Bank of Russia: [website]. Available at: https://cbr.ru/dkp/information_policy/ (accessed: 18.03.2025). (In Russ.).
  7. Bank of Russia. Overview of Monetary Policy. Report for Public Consultations. 2023, May. 52 p. (Overview of monetary policy). Available at: https://cbr.ru/Content/Document/File/146814/Consultation_Paper_18052023.pdf (accessed: 18.03.2025). (In Russ.).
  8. Main Directions of the Single State Monetary Policy for 2025 and the Period of 2026 and 2027. Bank of Russia: [website]. Available at: https://www.cbr.ru/about_br/publ/ondkp/on_2025_2027/ (accessed: 17.03.2025). (In Russ.).
  9. Main Directions of the Single State Monetary Policy for 2022 and the Period of 2023 and 2024. Vestnik Banka Rossii, 2021, no. 84-85, pp. 4-138. Available at: https://cbr.ru/queries/xsltblock/file/117713/0/2324-2325 (accessed: 18.03.2025). (In Russ.).
  10. Prokopenko A. Communication Evolution. EKONS: [website], 12.01.2022. Available at: https://econs.online/articles/opinions/kommunikatsionnaya-evolyutsiya/ (accessed: 18.03.2025). (In Russ.).
  11. Ryabova I. Inflationary Expectations: Economic and Social Phenomenon. EKONS: [website], 13.12.2024. Available at: https://econs.online/articles/ekonomika/inflyatsionnye-ozhidaniya-ekonomicheskiy-i-sotsialnyy-fenomen/ (accessed: 18.03.2025). (In Russ.).
  12. Yatsyk O., Kiyutsevskaya A., Klepatsky D., Bank of Russia. Mandatory Reserves in the Bank of Russia: Analytical Note. 2023, May. 60 p. Available at: https://cbr.ru/statichtml/file/146496/research_policy_notes_b_2_1.pdf (accessed: 18.03.2025). (In Russ.).

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download


Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».