Sukuk Credit Ratings in Light of the Federal Partnership Financing Act

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

The subject of the research of this article is a relatively new economic phenomenon for the Russian reality – sukuk (instruments issued in accordance with the federal law on partnership financing). The object of the study is the process of forming a credit rating of sukuk. The purpose of the study is to identify more advanced approaches to forming a credit rating of sukuk transactions. The theoretical basis of the study is the provisions of the AAOIFI governance standard (GS) 17 "Sharia Compliance and Trust Management Ratings of Sukuk and Other Islamic Financial Instruments" and the "Methodology for Assigning Credit Ratings to Financial Instruments of Islamic Finance – Sukuk" published by the ACRA. The practical basis of the study is 4 real sukuk issues. Using such methods as analysis and synthesis, logical substantiation, comparison and contrast, the article examines the provisions of the AAOIFI governance standard (GS) 17 and the "Methodology for ..." published by the ACRA, and also provides an example of assigning a credit rating to a sukuk issue based on the parameters considered. Based on the results of the study, the article concludes that in order to enter international eastern capital markets (for example, the Persian Gulf countries) in order to attract investment, Russian partnership financing companies must issue sukuk in accordance with the AAOIFI standards, which have not yet been fully translated into Russian. In assigning a credit rating to sukuk, rating agencies should rely on AAOIFI Governance Standard No 17, which has as a fundamental requirement that when forming a credit rating for sukuk in accordance with AAOIFI Governance Standard No 17, it is necessary to take into account the dependence of the key control parameters and the weights assigned to each control parameter on the type of instrument being assessed.

References

  1. Ahmad W. M. W., Hassan M. K. Development of Sukuk Market in Malaysia: Issues, Challenges and Way Forward // Islamic Finance Development. 2020. Рp. 219-241. Springer, Singapore.
  2. Al-Shammari B., Brown K., Harris, R. Sukuk Markets: A Proposed Regulatory Framework // European Journal of Law and Economics. 2018. Vol. 45. No 3. Рp. 449-479.
  3. Asutay M., Rahim A. R. A. Islamic Finance and Sustainable Development Goals: Revisiting the Role of Sukuk // Green Finance and Investment. 2021. Pp. 95-115. Routledge.
  4. Azmat S., Skully M. T. H., Brown K. The Performance of Global Sukuk Markets: What Can We Learn? // Economic Modelling. 2019. Vol. 78. Pp. 307-321.
  5. Dar H. A., Srivastava D. Financing Growth through Sukuk: A Guide for Decision-Makers / Emerald Group Publishing Limited. 2020.
  6. Hasan M. Z., Alhabshi S. O., Haron, R. Does Sukuk Financing Promote Economic Growth? Empirical Evidence from Selected Asian Countries // Borsa Istanbul Review. 2021. Vol. 21. No 4. Pp. 381-393.
  7. Khan M. F., Porzio C. (eds.) Islamic Capital Markets: Products, Regulation, and Development / Palgrave Macmillan. 2019.
  8. Rahman M. M., Yusuf Y. Q. M. Shariah Governance in Sukuk Issuance: A Critical Analysis // Journal of King Abdulaziz University: Islamic Economics. 2020. Vol. 33. No 2. Pp. 143-160.
  9. Saleem Q., Zaman U. Financial Stability and Sukuk: An Empirical Investigation // Journal of Islamic Accounting and Business Research. 2021. Vol. 12. No 2. Pp. 211-230.
  10. Zulkhibri M., Sukmana R. Factors Affecting the Performance of Sukuk in Indonesia // Qualitative Research in Financial Markets. 2020. Vol. 12. No 1. Pp. 57-72.
  11. Kharisova F.I., Derzayeva G.G., Sirazeeva A.F. Сomparative characteristics of AAOIFI and IASB conceptual frameworks for financial reporting // BiLD Law Journal. 7(4s). 330-337.
  12. Харисова Ф.И., Дерзаева Г.Г., Дашин А.К., Умаров Х.С. Управление краудфандингом по исламским принципам // Известия высших учебных заведений. Технология текстильной промышленности, 2023. № 6(408). Стр. 279-289.
  13. Ахметшин М.А. Исламская экономика: принципы и особенности функционирования // Вестник Казанского юридического института МВД России. 2018. № 4(32). Стр. 69-74.
  14. Гафуров Н.Г. Особенности исламских ценных бумаг // Научные труды Северо-Западного института управления РАНХиГС. 2019. Том 10. № 4. Стр. 68-73.
  15. Исмагилова Г.И. Инструменты исламских финансов в России: перспективы и вызовы // Экономическая безопасность. 2020. Том 23. № 1. Стр. 26-34.
  16. Насыров И.Н. Возможности и ограничения внедрения исламских финансовых инструментов в российскую экономику // Экономика и предпринимательство. 2021. Том 17. № 3. Стр. 104-108.
  17. Пугачева Е.В. Перспективы развития исламских финансовых институтов в России. Финансы и кредит. 2020. Том 26. № 8. Стр. 1553-1564.
  18. Шайдуллин Р.Ф. Исламские финансовые продукты в России: текущее состояние и перспективы // Финансовый менеджмент. 2018. Том 22. № 2. Стр. 29-37.
  19. Якупова Э.З. Исламские финансовые инструменты в контексте российского законодательства // Актуальные вопросы российского права. 2020. Том 28. № 2. Стр. 59-66.
  20. Ярлыкапов А.А. Потенциал исламских финансовых инструментов в России // Деньги и кредит. 2019. Том 38. № 3. Стр. 99-106.
  21. Юсупов Р.Р. Проблемы и перспективы развития исламских финансовых инструментов в России // Банковский сектор. 2021. Том 39. № 1. Стр. 53-58.
  22. Abrorov S. Jahonda islom moliyasining rivojlanish tendensiyasi // Iqtisodiy Taraqqiyot va Tahlil. 2023. Т. 1. № 5. Стр. 18-24.
  23. Sagiyeva R.K., Mahfudz A.A., Oteshova D.Y. Sukuk as an islamic finance alternative for investment in infrastructure in Kazakhstan: institutional perspectives // Вестник университета Туран. 2023. № 4 (100). Стр. 390-402.
  24. Джауида Б., Чафия К. Анализ реальности и важности выпуска исламских сукук в Малайзии // Вестник университета. 2023. № 9. Стр. 185-199.
  25. Моллаева Л.А., Калимуллина М.Э. Использование сукук для финансирования инфраструктурных проектов в СКФО // В книге: Управление активами – 2023: Бизнес-модели в эпоху изменения делового климата. Москва, 2023. Стр. 171-175.
  26. Харисова Ф.И., Дерзаева Г.Г., Харисов И.К., Умаров Х.С. Стандарты аудита исламских финансовых учреждений и Кодекс этики для специалистов по исламским финансам (ААОИФИ – AAOIFI) / Учебное пособие. Москва: ИНФРА-М. 2023. 217 с. (Высшее образование: Магистратура). doi: 10.12737/1874285.
  27. Харисова Ф.И., Дерзаева Г.Г., Исхакова Г.М., Сабирова А.И. Обзор стандартов AAOIFI по управлению исламскими финансовыми учреждениями (№ 1 – № 14) / Учебное пособие. Казань, Саратов: Амирит. 2023. 396 с.
  28. Харисова Ф.И., Дерзаева Г.Г., Умаров Х.С. Кодекс этики профессионалов по исламским финансам (AAOIFI). Учебное пособие. Казань: ООО «Амирит». 2022. 158 с.

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Согласие на обработку персональных данных

 

Используя сайт https://journals.rcsi.science, я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных») даю согласие на обработку персональных данных на этом сайте (текст Согласия) и на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика» (текст Согласия).