On the question of key rate reduction

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

Since October 2024, the key rate in the Russian Federation exceeds the profitability of a significant number of economic sectors, resulting in such risks as difficulty in lending, the possibility of sliding into recession, and the emergence of a monetary overhang due to individual deposit growth. Using the example of a similar situation in the USA in 1980–1982 with the help of the model of the shifting mode of reproduction (SMR model) the importance of additional commodity supply is shown, which was provided by a strong rise in import supplies. An alternative series of precautionary measures damping the negative effects of a key rate cut is also proposed. On possible options, approximate calculations of the consequences were made with the help of the SMR model.

About the authors

Alexander A. Rubinstein

Institute of Economics of the RAS

Author for correspondence.
Email: rubinstein.alexander@gmail.com

Cand. Sci. (Econ.), Senior Researcher

Russian Federation, Moscow

References

  1. Ershov M.V. Some features of the current development and possible instruments of economic growth // Research papers of the Free Economic Society of Russia. 2023. Vol. 239. Рp. 356–364. (In Russ.). doi: 10.38197/2072-2060-2023-239-1-356-364.
  2. Shirov A.A., Gusev M.S., Nekrasov F.O. The nature of inflation in the modern Russian economy and its impact on economic growth. Studies on Russian Economic Development. 2025. No. 2. Рp. 5–19. (In Russ.). doi: 10.47711/0868-6351-209-5-19.
  3. Golovnin M.Yu. Speech at the XIV International Scientific and Practical Conference “Abalkin Readings” April 23, 2025. Plekhanov Russian Economic University. Mechanisms for achieving Russia’s national goals.
  4. Tobin J. A General Equilibrium Approach to Monetary Theory // Journal of Money, Credit and Banking. 1969. Vol. 1. No. 1. Рp. 15–29.
  5. Ershov M.V. Global trends in the world economy and new opportunities for Russia. Voprosy Ekonomiki. 2024. No. 12. Рp. 5–28. (In Russ.). doi: 10.32609/0042-8736-2024-12-5-28.
  6. Alekseev A.V. Monetary policy as a tool of planned economic management. // Herald of the Russian Academy of Sciences. 2025. Vol. 95. No. 1. Рp. 28–37. (In Russ.). doi: 10.31857/S0869587325010038.
  7. Volcker P. Dealing with Inflation: Obstacles and Opportunities // Remarks at the Alfred M. Landon Lecture Series on Public Issues, Kansas State University, 1981. https://fraser.stlouisfed.org/title/statements-speeches-paul-a-volcker-451/dealing-inflation-obstaclesopportunities-8236/fulltext
  8. Krugman P. The Age of Diminished Expectations. The MIT Press Cambridge. 1997.
  9. Maevsky V. I., Malkov, S. Yu. Transition from simple reproduction to economic growth. Advances in physical sciences. 2011. Vol. 181. No. 7. Рp. 753–757. (In Russ.).
  10. Maevsky V. I., Malkov S. Yu., Rubinstein A. A. Features and Problems of Modeling the Shifting Mode of Reproduction. Economics and Mathematical Methods. 2015. Vol. 51. No. 1. Рp. 26–44. (In Russ.).
  11. Maevsky V. I., Malkov, S.Yu., Rubinstein A.A., Krasilnikova E.V. On one direction of development of the mesoeconomics. Journal of Institutional Studies. 2019. No. 11(3). Рp. 21–38. (In Russ.). doi: 10.17835/2076-6297.2019.11.3.021-038.
  12. Rubinstein A.A. Extended version of FCG model with endogenous inflation // Economics and Mathematical Methods. 2020. Vol. 56. No. 4. Рp. 28–37. (In Russ.). doi: 10.31857/S042473880012424-5.
  13. Ivanchenko I. S., Nivorozhkina L.I. Assessment of the impact of the money supply on Russian GDP growth rates. Finance: Theory and Practice. 2025. No. 29 (1). Рp. 34–44. (In Russ.). doi: 10.26794/2587-5671-2025-29-1-34-44.
  14. Smirnov V.D. In Search of an Effective Solution to Inflation Management. Journal of Modern Competition. 2025. Vol. 19. No. 1. Рp. 122–140 (In Russ.). doi: 10.37791/2687-0657-2025-19-1-122-140.
  15. Glazyev S.Yu., Sukharev O.S. Economic growth and monetary policy in Russia. Journal of New Economy. 2025. Vol. 26. No. 1. Рp. 6–30. (In Russ.). doi: 10.29141/2658-5081-2025-26-1-1.
  16. Maevsky V. I. The Possibility of Targeting Economic Growth: Theoretical Aspect. AlterEconomics. 2024. No. 21 (2). Рp. 159–178. (In Russ.). doi: 10.31063/AlterEconomics/2024.21-2.1.
  17. Mayevsky V.I., Malkov S.Y., Rubinstein A.A. Macroeconomic conditions of Russia’s transition to high growth rates: China’s experience. Voprosy Ekonomiki. 2023. No. 10. Pp. 98–123. (In Russ.). doi: 10.32609/0042-8736-2023-10-98-123.
  18. Mayevsky V.I., Malkov S.Yu., Rubinstein A.A. Analysis of the relationship between issuing money, inflation and economic growth with the help of the SMR-model. Voprosy Ekonomiki. 2019. No. 8. Pp. 45–66. (In Russ.). doi: 10.32609/0042-8736-2019-8-45-66.

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».