Mechanisms of adaptation of Japanese financial institutions to the aftermath of the asset price bubble collapse in the 1990s

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

the collapse of Japan’s asset price bubble in the early 1990s served as a catalyst for a large-scale systemic crisis that engulfed the banking, insurance, and investment sectors. The situation necessitated a comprehensive transformation of the financial architecture, implemented without external assistance. The relevance of this study stems from the enduring applicability of Japan’s crisis-management and financial stabilization experience, particularly in light of contemporary macroeconomic instability and rising sovereign and private debt risks. Objective: the article aims to analyze the mechanisms through which Japanese financial institutions adapted to the aftermath of the asset bubble collapse, with emphasis on institutional, monetary, and structural policy measures introduced throughout the 1990s and 2000s. Methods: the research methodology integrates a structural-functional framework, comparative-historical analysis, quantitative methods, and examination of legal and statistical sources. Findings: the study identifies the key vectors of post-crisis transformation: bank restructuring, supervisory reform (including the creation of the Financial Services Agency), liberalization of the investment sector, introduction of market discipline standards, and the transition to a policy of quantitative easing. A resilient financial infrastructure has emerged, demonstrating strong adaptability to external shocks. By 2025, Japanese banks and insurers exhibit financial soundness, adequate capitalization, and growing international engagement. Conclusion: The Japanese experience exemplifies a successful, internally driven financial restructuring model. The results offer valuable insights for addressing current challenges in financial system regulation and design in other jurisdictions.

About the authors

A. A Polivalov

Russian New University

References

  1. Эрдман А.Г. Предпосылки развития кризисной ситуации в банковском секторе Японии в 80-е годы // Вестник евразийской науки. 2024. Т. 16. № S2.
  2. Попов И.А., Кравченко Е.Н. Японский шторм: долговой кризис в Японии // Осознание Культуры – залог обновления общества. Перспективы развития современного общества: материалы XXIV Всероссийской научно-практической конференции, Севастополь, 14-15 апреля 2023 года. Севастополь: Рибест, 2023. С. 81 – 84.
  3. Комаров А.В., Гвоздикова Д.В. Японский финансовый пузырь: факторы возникновения, последствия, финансовая и макроэкономическая стабильность // Экономика. Бизнес. Банки. 2018. № 3 (24). С. 68 – 80.
  4. Овчаров А.О. Финансовые кризисы и финансовое заражение в Японии // Японские исследования. 2023. № 1. С. 59 – 79. doi: 10.55105/2500-2872-2023-1-59-79
  5. Литвинова С.А. Ипотечный рынок Японии: «мыльный пузырь» 1980-х гг. И его последствия // Государственное и муниципальное управление. Ученые записки. 2022. № 1. С. 122 – 126. https://doi.org/10.22394/2079-1690-2022-1-1-122-126
  6. Ярославцева Е.А. О ключевой ставке центрального банка Японии // Экономический потенциал и корпоративная социальная ответственность: материалы Международной научно-практической конференции, Ивангород, 19 апреля 2024 года. Санкт-Петербург: ООО «Скифия-принт», 2024. С. 170 – 174.
  7. Криводубова Ю.В. Монетарная и антиинфляционная политика: японский вариант // Власть и управление на Востоке России. 2023. № 1 (102). С. 162 – 175. https://doi.org/10.22394/1818-4049-2023-102-1-162-175
  8. Сенина Д.Н. Эволюция инструментов денежно-кредитного регулирования Банка Японии в контексте азиатской формы администрирования экономики // Банковские услуги. 2018. № 5. С. 2-9.
  9. Горчакова М.Е. Взаимосвязь денежно-кредитной политики и финансовой устойчивости Банка Японии // Азиатско-тихоокеанский регион: экономика, политика, право. 2024. Т. 26. № 2. С. 57 – 64. https://doi.org/10.24866/1813-3274/2024-2/57-64
  10. Сорокина А.Б. Причины кризиса и роль правительства в период потерянных десятилетий Японии // Молодежный вестник: государственное и муниципальное управление: Сборник статей студентов и аспирантов факультета государственного управления МГУ имени М.В. Ломоносова. Москва: ООО «Издательский дом КДУ», 2024. С. 79 – 84.
  11. Поливалов А.А. Балансовая рецессия в Китае и структурные проблемы в призме экономического спада в Японии конца 1990-х годов // Экономика и управление: научно-практический журнал. 2024. № 2 (176). С. 31 – 43. https://doi.org/10.34773/EU.2024.2.5
  12. Поливалов А.А. Эффективность денежно-кредитной политики в Японии во второй половине 2010-х годов // Экономика и управление: научно-практический журнал. 2023. № 4 (172). С. 32 – 38. https://doi.org/10.34773/EU.2023.4.6
  13. Крючкова М.С. «Потерянное десятилетие»: экономический кризис в Японии сер. 80- кон. 90-х гг. XX в // Проблемы научной мысли. 2023. Т. 2. № 3. С. 28 – 32.
  14. Леонтьева Е. Кризис и реформы в банковской системе Японии // Мировая экономика и международные отношения. 2004. № 4. С. 57 – 65. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2004-4-57-65
  15. Minoru K. Heisei Blues: The Post-Bubble Struggles of Japan’s Financial Sector [Электронный ресурс]. URL: https://www.nippon.com/en/in-depth/d00470/heisei-blues-the-post-bubble-struggles-of-japans-financial-sector.html#:~:text=Boththedurationandsize,sourwhenthebubbleburst
  16. Поливалов А.А. Пузырь японских активов в конце 1990-х и роль банка Японии в устранении его последствий // Вестник Российского нового университета. 2023. № 2. С. 80 – 92. https://doi.org/10.18137/RNU.V9276.23.02.P.080
  17. Nakaso H. The financial crisis in Japan during the 1990s: how the Bank of Japan responded and the lessons learnt. Basel: BIS Papers, 2001. № 6. 58 p.
  18. Japan Non Performing Loans Ratio [Электронный ресурс]. URL: https://www.ceicdata.com/en/indicator/japan/non-performing-loans-ratio#:~:text=,inSep2020
  19. Fink N. Japan: Financial Services Sector Reform. Singapore: Asia-Pacific Economic Cooperation Secretariat, May 2017. 94 p.
  20. Baranoff E. U.S. and Japan Life Insurers Insolvencies Case Studies: Lessons learned from resolutions. Geneva/Basel: The Geneva Association (The International Association for the Study of Insurance Economics), 2015. 52 p.
  21. Ueda R. How is corporate governance in Japan changing? Developments in listed companies and roles of institutional investors. Paris: OECD Publishing, 2018. № 17. 92 p. https://doi.org/10.1787/5jrw7j3s37hh-en
  22. International Monetary Fund. Japan: Selected Issues. Washington D.C.: International Monetary Fund, 1998. № 113. 188 p. https://doi.org/10.5089/9781451820447.002
  23. Life after death: The phoenix-like rising of Japan's life industry [Электронный ресурс]. URL: https://www.allianz-trade.com/en_global/news-insights/economic-insights/Life-after-death-The-phoenix-like-rising-of-Japan-s-life-industry.html#:~:text=trade,assetsthelife
  24. Urushibata H. Japan’s Life Insurers – A Look At FY1999 Results // Capital Research Journal. 2000. Vol. 3, № 3. P. 13 – 27.
  25. Hoshi T., Kashyap A. The Japanese Banking Crisis: Where Did It Come From and How Will It End? Cambridge, MA: MIT Press, 2000. P. 129 – 212.

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Согласие на обработку персональных данных

 

Используя сайт https://journals.rcsi.science, я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных») даю согласие на обработку персональных данных на этом сайте (текст Согласия) и на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика» (текст Согласия).