Research of Manipulation of Stock Assets on the Example of Shares of American High-Tech Companies of the Nasdaq Stock Exchange

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

The subject of the study is the processes of manipulation of stock asset prices on the example of shares of American high-tech companies of the NASDAQ exchange. The concept of manipulation of stock assets is formulated and the signs of manipulation of them are presented. The main purpose of the work is to identify signs of manipulation of the stock prices of Facebook, Nasdaq and Google companies from the moment of the initial public offering of the company's shares on the stock exchange (IPO) to the present. The methodology of the study includes statistical methods of data analysis: comparative analysis, correlation and regression analysis. Based on the annual quotes and financial reports of Facebook, Google and Nasdaq, a comparative and correlation analysis of the annual values of investment multipliers is carried out. Particular attention is paid to the comparative and statistical analysis of the data of these companies at the initial time stage after their IPO on the NASDAQ exchange. The result of the analysis showed a fairly strong correlation between them on this indicator. At the same time, a significant overvaluation of Facebook shares was established in the first years after its initial public offering on the stock exchange, in relation to the analog companies of Google and Nasdaq, as well as to the companies listed on the S&P500 stock market of the USA. The scientific novelty of the study lies in the fact that the presented methodology allows identifying signs of manipulation with the share prices of companies-analogues of any sufficiently liquid stock market. The topic of the article is of interest to stock market participants, stock analysts, potential investors and purchasers of companies, as well as to stock market regulators dealing with the reliability and security of its processes.

References

  1. Лисицкая Т.С., Нейжмак Ю.С. Инсайдерская торговля и манипулирование ценами на финансовом рынке // Интернет-журнал «Науковедение». 2017. Том 9. №4. http://naukovedenie.ru/PDF/69EVN417.pdf
  2. Aggarwal R. K., Wu G. Stock market manipulations // The Journal of Business. 2006. No. 79(4). p. 1915-1953. doi: 10.1086/503652
  3. Campello M., Matta R., Saffi P. Does Stock Manipulation Distort Corporate Investment? The Role of Short Selling Costs and Share Repurchases // SSRN. 2020. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3669172
  4. Мартыненко, В. А. Манипулирование ценами, как причина иррационального поведения рынка ценных бумаг // Инновации. 2007. № 6. С. 86-90.
  5. Емельянова Е. А. Информационная природа манипулирования рынком // Вестник Санкт-Петербургского университета. Серия 14. Право. 2013. № 3. С. 23-31.
  6. Гуляткин А.И. Методы манипуляции ценами на фондовом рынке при проведении сделки враждебного поглощения // Вестник университета. 2016. (7-8). С. 137-141.
  7. Fasipe O., Sun HL. Real activities manipulation in stock-for-stock mergers. // Journal of Economics and Finance. 2020. No. 44 p. 570–586. https://doi.org/10.1007/s12197-019-09500-9
  8. Дудин С.А., Савельева М.Ю., Максименко И.Н. Построение интегрального показателя оценки вероятности искажения финансового результата в бухгалтерской отчетности компаний в сторону его завышения // Экономический анализ: теория и практика. 2018. Т. 17. № 6. С. 1161-1177. https://doi.org/10.24891/ea.17.6.1161
  9. Слабинский Д. В. Основные группы манипуляций в финансовой отчетности // Вестник БГТУ им. В.Г. Шухова. 2011. №1. С. 109-111.
  10. Kevin H. Kim, Derek O. Net Operating Assets and Earnings Manipulation. // SSRN. 2021. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3918973
  11. Никулин Е. Д., Свиридов А. А. Манипулирование прибылью российскими компаниями при первичном размещении акций // Финансы: теория и практика. 2019. 23(1). С.147-164. doi: 10.26794/2587-5671-2019-23-1-147-164
  12. Zhou F., Chen R., Xia X. Fractal character of stock price-volume relation and regulation of stock price manipulation // Fractals. 2003. Т. 11. № 2. p. 173-181.
  13. Khwaja A.I., Mian A. Unchecked intermediaries: price manipulation in an emerging stock market // Journal of Financial Economics. 2005. Т. 78. № 1. p. 203-241.
  14. Shah S., Ismail I & Shahrin A. Stock market manipulation: A comparative analysis of East Asian emerging and developed financial markets // Management Science Letters. 2019. No. 9(1). p. 183–192.
  15. Худякова Л.С. Международный опыт борьбы с манипулятивными сделками на финансовых рынках // Деньги и кредит. 2011. № 7. С. 65-70.
  16. Мамочка Е. А. Типы биржевых операций, посредством которых может быть осуществлено манипулирование рынком // Бизнес в законе. Экономико-юридический журнал. 2014. № 5. С. 106-110.
  17. Fox, Merritt B., Glosten, L. R., Rauterberg, G. V. Stock Market Manipulation and Its Regulation // Yale J. Reg. 2018. No. 1. p. 67-126.
  18. Емельянова Е.А. Понятия инсайдерской информации и манипулирования рынком в российском и зарубежном законодательствах: сравнительно–правовой аспект // Вестник СПбГУ. 2012. Сер. 14. Вып. 3. С. 14-30.
  19. Официальный сайт Reuters. Facebook prices at top of range in landmark IPO. Electronic resource. URL: https://www.reuters.com/article/us-facebook-idUSBRE84G14Q20120517 (дата обращения: 15.12.2022).
  20. Официальный сайт Meta. Historical Price. Electronic resource. URL: https://investor.fb.com/stock-info/?section=historicalprice (дата обращения: 15.12.2022).
  21. Официальный сайт Meta. Financials. Electronic resource. URL: https://investor.fb.com/financials/default.aspx (дата обращения: 15.12.2022).
  22. Официальный сайт Alphabet Inc. Class A Common Stock (GOOGL) Stock Price, Quote, News & History Nasdaq. Electronic resource. URL: https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks/googl (дата обращения: 12.06.2022).
  23. Официальный сайт Alphabet. Investor Relations. Electronic resource. URL: https://abc.xyz/investor/previous/ (дата обращения: 15.12.2022).
  24. Официальный сайт Nasdaq, Inc. Common Stock. Electronic resource. URL: https://www.nasdaq.com/market-activity/stocks/ndaq (дата обращения: 12.06.2022).
  25. Официальный сайт Nasdaq, Inc. Annual Reports. Electronic resource. URL: https://ir.nasdaq.com/financials/annual-reports (дата обращения: 15.12.2022).
  26. Robert J. Shiller. Irrational Exuberance, 2nd ed. Princeton, NJ: Princeton University Press, 2005.
  27. Campbell J.Y., Shiller R.J. Stock Prices, Earnings, and Expected Dividends // Journal of Finance.1988. No. 43. p. 661–676

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Согласие на обработку персональных данных

 

Используя сайт https://journals.rcsi.science, я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных») даю согласие на обработку персональных данных на этом сайте (текст Согласия) и на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика» (текст Согласия).