Global sukuk market: analysis of the current state and development features

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

The aim of this research is to study the current state and development features of the global sukuk market in the context of national markets included in its composition. The largest sukuk markets located in Malaysia, Indonesia, Iran, Saudi Arabia, United Arab Emirates, Turkey and Qatar were identified in order to delimit the research area for a more in-­depth analysis. The markets of the specified countries were examined from the perspective of the sukuk terms, the currency of the denomination, types of issuers (both by industry and by sector (sovereign and corporate)), trading platforms they are circulated on. The analysis allowed us to conclude that according to different criteria, a list of leaders and outsiders is distinguished and these lists do not coincide. At the same time, there were countries whose situation with sukuk was radically different from the main group of countries during the analysis for each criterion. The information agency Cbonds was the main source of countries statistical information for calculations.

About the authors

Alexandra P. Chigrinskaya

Financial University under the Government of the Russian Federation

Author for correspondence.
Email: achigrinskaya@fa.ru
ORCID iD: 0009-0000-4953-7691
SPIN-code: 6441-3192

PhD in Economics, associate professor of The Financial markets and financial engineering department, Faculty of Finance

49 Leningradsky Prospekt, bldg. 2, Moscow, 125167, Russian Federation

References

  1. Cakir, S., & Raei, F. (2007). Sukuk vs. Eurobonds: Is there a difference in value-­at-risk? International Monetary Fund Working Paper. WP/07/237. 22.
  2. Doaei, M., & Dehnad, K. (2024). Bibliometric analysis in sukuk market: Global findings and innovative prospects for Iran. Iranian Journal of Finance, 8(4), 1–37. https://doi.org/10.61186/ijf.2024.430707.1451
  3. Dalal, A. (2018). Sukuk pricing factors: Econometric study. Asia and Africa Today, (4), 25–31. https://doi.org/10.7868/S0321507518040049 EDN: YVNEOQ
  4. Danchenko, E.A., & Kalashnik, N.A. (2020). Islamic sukuk as an alternative to classic bonds. Innovative Potential of Banking in the Digital Economy, 297–309. EDN: UGZXJF
  5. Derzaeva, G.G. (2023). Overview of governance standard No. 12 “Sukuk management”. Scientific Papers of the Center for Advanced Economic Research, 24, 40–46. EDN: PMWEDX
  6. Derzaeva, G.G. (2024). Sukuk as a financing instrument in the context of anti-­Russian sanctions. Economic Security, 7(11), 2855–2872. https://doi.org/10.18334/ecsec.7.11.122181 EDN: SBOUIL
  7. Djaouida, B., & Chafia, K. (2023). Analysing the reality and importance of issuing islamic sukuk in Malaysia. Vestnik universiteta, (9), 185–199. https://doi.org/10.26425/1816-4277-2023-9-185-199 EDN: JYKIFT
  8. Godlewski, C.J., Turk-­Ariss, R., & Weill, L. (2011). Do markets perceive sukuk and conventional bonds as different financing instruments? Bank of Finland (BOFIT) Discussion Papers, 6. http://doi.org/10.2139/ssrn.1833344
  9. Gorbacheva, T.A. (2024). The development of the Islamic financial services industry in the context of global risks. World Economy and World Finance, 3(5), 71–78. https://doi.org/10.24412/2949-6454-2024-0460 EDN: PGTAOJ
  10. Miller, N.D., Challoner, J., & Atta, A. (2007). UK welcomes the sukuk. International Financial Law Review, 26(5), 24–25. http://doi.org/10.1016/j.bir.2013.10.006
  11. Nagimova, A.Z. (2021) Islamic capital in Kazakhstan. World Economy and International Relations, 65(2), 100–108. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2021-65-2-100-108 EDN: FNBIUH
  12. Nagimova, A.Z. (2023). Islamic capital markets: prospects of the sukuk issuance in the post-­Soviet countries. World Economy and International Relations, 67(4), 81–91. https://doi.org/10.20542/0131-2227-2023-67-4-81-91 EDN: MLPQRO
  13. Umarov, Kh.S. (2020). Specificities of accounting for leases (ijara) and bonds (sukuk) of islamic financial institutions. International Accounting, 23(1), 4–16. https://doi.org/10.24891/ia.23.1.4 EDN: HMEBBP
  14. Wilson, R. (2008). Innovation in structuring of sukuk securities. Humanomics, 24(3), 170–181.

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».