Central bank digital currencies: Digital Yuan and its role in Chinese digital economy development

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

Under the impact of financial technology and digital currency, “central bank digital currency” has become an international hotspot in recent years and is also one of the current research and development priorities of China’s central bank. Preparations for China’s digital RMB began as early as 2014, and in 2017 China’s central bank clearly announced that it would fully issue the digital currency. The launch of the digital RMB is a major reform and innovation in the historical development of China’s currency. China’s issuance of a central bankdigital currency will help enhance the status of the People’s Bank, strengthen the effectiveness of monetary policy, improve macro-prudential management capabilities, and promote cross-border RMB payments, etc. Up to now, China has started pilot tests in some cities, such as Shenzhen, Xian, Chengdu Suzhou. Currently, China’s digital RMB has been tested for the public, with features such as unlimited legal compensation, moderate anonymity, national statutory, dual offline payment, no cost of transaction and centralized management. With the rapid development of scientific information technology and the intensification of international competition, the digitalization of currency has become an irreversible trend. The purpose of this study is to identify the practice of digital Yuan and its role in Chinese digital economy development. The discussion tasks of this paper can be summarized as follows. Clarify the definition of digital Yuan; assess the operational model of digital Yuan; evaluate the operating framework of digital Yuan; identify the features and merits of digital Yuan application. This research adopts case study of China CBDC and literature analysis methods to analyzed the concept, characteristics and design principles of digital RMB. Then it investigates the role of digital RMB for the development of China’s digital economy, which will provide an important basis for understanding and advancing the domestic research on the central bank’s digital currency. For example, digital Yuan plays a key role in facilitating data productivity, driving digitalization of public payment scenarios and opening a healthy digital economy system.

About the authors

Jianwei Chen

Saint Petersburg State University

Author for correspondence.
Email: st098606@student.spbu.ru
ORCID iD: 0000-0002-3009-5579

Master’s student, Department of World Economy, Faculty of Economics

7-9 Universitetskaya Embankment, St. Petersburg, 199034, Russian Federation

Igor O. Nesterov

Saint Petersburg State University

Email: i.nesterov@spbu.ru
ORCID iD: 0000-0003-0114-472X

PhD in Economics, Associate Professor, Department of World Economy, Faculty of Economics

7-9 Universitetskaya Embankment, St. Petersburg, 199034, Russian Federation

References

  1. Allen, F., Gu, X., & Jagtiani, J. (2022). Fintech, cryptocurrencies, and CBDC: Financial structural transformation in China. Journal of International Money and Finance, 124, 102625. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2022.102625
  2. Bhattacharya, D. (2022). Digital Yuan (e-CNY): China’s Official Digital Currency. Strategic Analysis, 1-7. https://doi.org/10.1080/09700161.2022.2039582
  3. Cheng, P. (2022). Decoding the rise of Central Bank Digital Currency in China: designs, problems, and prospects. Journal of Banking Regulation, 1-15. https://doi.org/10.1057/s41261-02200193-5
  4. Chorzempa, M. (2021). China, the United States, and central bank digital currencies: how important is it to be first? China Economic Journal, 14(1), 102-115. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3765709
  5. Chu, Y., Lee, J., Kim, S., Kim, H., Yoon, Y., & Chung, H. (2022). Review of Offline Payment Function of CBDC Considering Security Requirements. Applied Sciences, 12(9), 4488. https://doi.org/10.3390/app12094488
  6. Fullerton, E. J., & Morgan, P.J. (2022) The People’s Republic of China’s Digital Yuan: Its Environment, Design, and Implications. ADBI Discussion Paper 1306. Tokyo: Asian Development Bank Institute. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.4204153
  7. Goodell, G., & Nakib, H.D.A. (2021). The Development of Central Bank Digital Currency in China: An Analysis. arXiv preprint arXiv:2108.05946. https://doi.org/10.48550/arXiv.2108.05946
  8. Jiang, J.C., & Lucero, K. (2021). Background and Implications of China’s Central Bank Digital Currency: E-CNY. Available at SSRN 3774479. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3774479 Retrieved from URL: https://law.stanford.edu/2021/04/06/background-and-implicationsof-chinas-central-bank-digital-currency-e-cny/
  9. Kshetri, N. (2022). China’s digital yuan: Motivations of the Chinese government and potential global effects. Journal of Contemporary China, 1-19. https://doi.org/10.1080/10670564.2 022.2052441
  10. Li, S., & Huang, Y. (2021). The genesis, design and implications of China’s central bank digital currency. China Economic Journal, 14(1), 67-77. http://doi-org.yp.ilibs.cn/10.1080/17538 963.2020.1870273
  11. Liu, X., Wang, Q., Wu, G., & Zhang, C. (2022). Determinants of individuals’ intentions to use central bank digital currency: evidence from China. Technology Analysis & Strategic Management, 1-15. http://doi-org.yp.ilibs.cn/10.1080/09537325.2022.2131517
  12. Lo, C. (2022). China’s Central Bank Digital Currency. In The Digital Renminbi’s Disruption (pp. 11-20). Emerald Publishing Limited. https://doi.org/10.1108/978-1-80455330-520221003
  13. Peters, M.A., Green, B., & Yang, H. (2020). Cryptocurrencies, China’s sovereign digital currency (DCEP) and the US dollar system. Educational Philosophy and Theory, 1-7. http://doi-org.yp.ilibs.cn/10.1080/00131857.2020.1801146
  14. Prasad, E. (2022). Comment on “Developments and Implications of Central Bank Digital Currency: The Case of China e-CNY”. Asian Economic Policy Review, 17(2), 251-252. https://doi.org/10.1111/aepr.12382
  15. Qian, Y. (2019). Central Bank Digital Currency: optimization of the currency system and its issuance design. China economic journal, 12(1), 1-15. http://doi-org.yp.ilibs.cn/10.1080/17538963.2018.1560526
  16. Radic, A., Quan, W., Koo, B., Chua, B.L., Kim, J.J., & Han, H. (2022). Central bank digital currency as a payment method for tourists: application of the theory of planned behavior to digital Yuan/Won/Dollar choice. Journal of Travel & Tourism Marketing, 39(2), 152-172. https://doi.org/10.1080/10548408.2022.2061677
  17. Shen, C. (2022). Digital RMB, RMB Internationalization and Sustainable Development of the International Monetary System. Sustainability, 14(10), 6228. https://doi.org/10.3390/su14106228
  18. Shen, W., & Hou, L. (2021). China’s central bank digital currency and its impacts on monetary policy and payment competition: Game changer or regulatory toolkit? Computer Law & Security Review, 41, 105577. https://doi.org/10.1016/j.clsr.2021.105577
  19. Sun, J. (2021). Reflections on the Latest e-CNY Pilot Test in China. Journal of Asia-Pacific and European Business, 1(01). https://doi.org/10.5281/zenodo.6824175
  20. Taskinsoy, J. (2021). Say Good Bye to Physical Cash and Welcome to Central Bank Digital Currency. Available at SSRN 3972858. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3972858
  21. Tsai, W.T., Zhao, Z., Zhang, C., Yu, L., & Deng, E. (2018). A multi-chain model for CBDC. In 5th International Conference on Dependable Systems and Their Applications (DSA), 25-34. https://doi.org/10.1109/DSA.2018.00016
  22. Tsang, C.Y., & Chen, P.K. (2022). Policy responses to cross-border central bank digital currenciesassessing the transborder effects of digital yuan. Capital Markets Law Journal, 17(2), 237-261. https://doi.org/10.1093/cmlj/kmac004
  23. Tong, W., & Jiayou, C. (2021). A study of the economic impact of central bank digital currency under global competition. China Economic Journal, 14(1), 78-101.http://doi-org.yp.ilibs.cn/10.1080/17538963.2020.1870282.
  24. Xu, J. (2022). Developments and implications of central bank digital currency: The case of China e-CNY. Asian Economic Policy Review, 17(2), 235-250. https://doi.org/10.1111/aepr.12396
  25. Yang, J., & Zhou, G. (2022). A study on the influence mechanism of CBDC on monetary policy: An analysis based on e-CNY. Plos one, 17(7), e0268471. https://doi.org/10.1371/journal.pone.0268471

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».