Reaction of African stocks markets to disequilibrium episodes of the COVID-19 infection: Evidence from the top hit African countries

Cover Page

Cite item

Full Text

Abstract

The continued COVID-19 pandemic has had a significant impact on the global economy, with countries battling to contain the infection’s spread as it continues to affect nearly every country in the globe. We test for possible explosive behavior (excessive disequilibrium) in COVID-19 infection in the top African impacted economies, given the sensitivity and fragility of stock markets to shocks. The study identifies two (2) separate explosive occurrences in Algeria and Egypt using the Generalized Sup Augmented DickeyFuller (GSADF) test. Furthermore, the study examines the influence of the COVID-19 infection’s explosive behavior on the stock markets of the countries, taking into consideration the disequilibrium occurrences. The COVID-19 infection’s explosive behavior had a negative but insignificant effect on stock returns, leading to an increase in riskiness. This outcome could be explained by the fact that the explosive incidents were transitory and could only have had a momentary impact on stock market returns absorbable overtime. More so, it suggests that investors may have adjusted to the shock of the COVID-19 infection prior to the two explosive occurrences, and that the development of the COVID-19 vaccine reassures for a near halt to the pandemic.

About the authors

Suleiman O. Mamman

Graduate School of Economics and Management, Ural Federal University

Author for correspondence.
Email: onimisism@gmail.com
ORCID iD: 0000-0003-3204-0595

PhD Student, Graduate School of Economics and Management

19 Mira St, Yekaterinburg, Sverdlovsk Oblast, 620002, Russian Federation

Jamilu Iliyasu

ABU, Business School, Ahmadu Bello University

Email: jamnashuha@gmail.com
PhD student, Department of Economics 5M23+7V3, Zaria, 810106, Nigeria

Aliyu Rafindadi Sanusi

ABU, Business School, Ahmadu Bello University

Email: sanusi_ar@yahoo.co.in
PhD student, Department of Economics 5M23+7V3, Zaria, 810106, Nigeria

References

  1. Ashraf, B.N. (2020). Stock markets’ reaction to COVID-19: Cases or fatalities? Research in International Business and Finance, 54. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2020.101249
  2. Baker, S.R., Bloom, N., Davis, S.J., Kost, K., Sammon, M., & Viratyosin, T. (2020). The unprecedented stock market reaction to COVID-19. In Review of Asset Pricing Studies, 10(4). https://doi.org/10.1093/rapstu/raaa008
  3. Diebold, F.X., & Yilmaz, K. (2009). Measuring financial asset return and volatility spillovers, with application to global equity markets. Economic Journal, 119(534). https://doi.org/10.1111/j.1468-0297.2008.02208.x
  4. Dutta, A., Nikkinen, J., & Rothovius, T. (2017). Impact of oil price uncertainty on Middle East and African stock markets. Energy, 123. https://doi.org/10.1016/j.energy.2017.01.126
  5. Harjoto, M.A., Rossi, F., & Paglia, J.K. (2020). COVID-19: stock market reactions to the shock and the stimulus. Applied Economics Letters. https://doi.org/10.1080/13504851.2020.1781767
  6. He, Q., Liu, J., Wang, S., & Yu, J. (2020). The impact of COVID-19 on stock markets. Economic and Political Studies, 1-14. https://doi.org/10.1080/20954816.2020.1757570
  7. Hung, N.T. (2020). Volatility spillovers and time-frequency correlations between Chinese and African stock markets. Regional Statistics, 10(2). https://doi.org/10.15196/RS100203
  8. Khan, K., Zhao, H., Zhang, H., Yang, H., Shah, M.H., & Jahanger, A. (2020). The impact of COVID-19 pandemic on stock markets: An empirical analysis of world major stock indices. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(7). https://doi.org/10.13106/ jafeb.2020.vol7.no7.463
  9. Nelson, D.B. (1991). Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach. Econometrica, 59(2). https://doi.org/10.2307/2938260
  10. Okorie, D.I., & Lin, B. (2021). Stock markets and the COVID-19 fractal contagion effects. Finance Research Letters, 38. https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101640
  11. Phillips, P.C.B., Shi, S., & Yu, J. (2015). Testing for multiple bubbles: Historical episodes of exuberance and collapse in the S&P 500. International Economic Review, 56(4). https://doi.org/10.1111/iere.12132
  12. Yan, H., Tu, A., Stuart, L., & Zhang, Q. (2020). Analysis of the Effect of COVID-19 On the Stock Market and Potential Investing Strategies. SSRN Electronic Journal.

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».