Токены и стейблкоины в системе цифровых финансовых активов: позиция зарубежных специалистов
- Авторы: Лисовская И.А.1, Кочарян Э.С.1
-
Учреждения:
- Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
- Выпуск: № 2 (2024)
- Страницы: 60-69
- Раздел: ФИНАНСЫ
- URL: https://journals.rcsi.science/2306-2800/article/view/292377
- DOI: https://doi.org/10.25686/2306-2800.2024.2.60
- EDN: https://elibrary.ru/PJWGVM
- ID: 292377
Цитировать
Полный текст
Аннотация
Введение. Стремительное развитие IT-технологий является одним из факторов цифровизации экономических систем и появления качественно новых экономических объектов и категорий, в том числе цифровых финансовых активов (ЦФА). С учётом новизны и признания их высокого потенциала ЦФА вызывают большой теоретический и практический интерес у российских и зарубежных учёных и специалистов, поэтому вопросы определения их сущности, классификации и правового регулирования в настоящее время являются важными и актуальными.
Цель статьи – анализ работ зарубежных специалистов, посвященных ЦФА и их роли в современной мировой экономике, направленный на выявление потенциала их применения в российской финансовой системе.
Методология. Для корректного понимания сущности ЦФА был проведён анализ теоретических исследований и методологических разработок, представленных в зарубежной литературе. Применительно к России термин «цифровые финансовые активы» не идентичен термину «криптовалюта», что требует учёта соответствующих различий в терминологии. Так, в исследованиях и практике зарубежных специалистов принято всё, что имеет какой-либо оцифровизированный криптографический вид, считать криптоактивом.
Интерпретация результатов. Выявлены различия в составе объектов, относящихся к цифровым, сложившиеся в отечественной и зарубежной практике, вызванные особенностями применяемой терминологии. Определены классификационные критерии цифровых активов, к их числу относятся вид использования (стоимостной измеритель или учётная единица) и функционал применительно к деятельности бизнес-субъекта. Такой подход позволил выделить в качестве отдельных видов криптовалюту и токены. Показано, что криптовалюты – единственные в классификации цифровых активов – могут быть использованы как средство платежа, с чем связана их большая популярность. В качестве отдельного вида криптовалют рассматриваются стейблкоины. Установлено значение цифровых активов для активизации финансового инвестирования, расширения доступа к более безопасным и недорогим финансовым услугам и применения для трансграничных расчётов. Последнее представляет значительный интерес для отечественного бизнеса, в том числе с учётом действующих санкций и ограничений по перемещению капитала и денежных потоков.
Заключение. Наряду с потенциалом ЦФА несут существенные риски. В связи с этим государственные финансовые институты должны быть готовы к работе с цифровыми активами как технически, так и юридически для предупреждения конфликта интересов партнёров разных юрисдикций, которые могут возникнуть на почве различий законодательного и нормативного правового регулирования соответствующих рынков.
Ключевые слова
Об авторах
Ирина Анатольевна Лисовская
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
Автор, ответственный за переписку.
Email: lisovskaya_ia@mail.ru
SPIN-код: 6105-3974
доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры финансового менеджмента, управленческого учёта и международных стандартов финансовой деятельности, факультет финансов, технологий и менеджмента
Россия, 119571, Москва, пр. Вернадского, 82, стр. 1Эдуард Севакович Кочарян
Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
Email: lisovskaya_ia@mail.ru
аспирант общеакадемической аспирантуры
Россия, 119571, Москва, пр. Вернадского, 82, стр. 1Список литературы
- О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации: Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ (ред. от 14.07.2022). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/ (дата обращения: 18.02.2024).
- Van der Linden T., Shirazi T. Markets in cryp-to-assets regulation: Does it provide legal certainty and increase adoption of crypto-assets? // Financial Innovation. 2023. Vol. 9, iss. 1. Art. 22. doi: 10.1186/s40854-022-00432-8
- Scott H. S., Gulliver J., Kortje C. A Review of Cryptoasset Market Structure and Regulation in the United States. Program on International Financial Systems, 2023. doi: 10.2139/ssrn.4344838
- Liao G. Y., Caramichael J. Stablecoins: Growth Potential and Impact on Banking. International Finance Discussion Papers, No 1334. Washington: Board of Governors of the Federal Reserve System, 2022. 26 p. doi: 10.17016/IFDP.2022.1334
- Kashyap R. Bringing Risk Parity To The DeFi Party: A Complete Solution To The Crypto Asset Management Conundrum // SSRN Electronic Journal. 2023. doi: 10.2139/ssrn.4525100
- Лисовская И. А. Цифровые финансовые активы в России: правовое регулирование, особенности, перспективы применения // Вестник Поволжского государственного технологического университета. Сер.: Экономика и управление. 2023. № 3 (58). С. 17–26. doi: 10.25686/2306-2800.2023.3.17; EDN: KCVJED
- Кошелев К. А. Тенденции развития рынка цифровых финансовых активов в контексте цифровой трансформации мировой экономики // Финансы: теория и практика. 2022. Т. 26, № 4. С. 80–94. doi: 10.26794/2587-5671-2022-26-4-80-94; EDN: HMMSUU
- Цифровые финансовые активы в России: что это и зачем нужны инвесторам. URL: https://finex-etf.ru/university/news/tsifrovye_finansovye_aktivy_v_rossii_chto_eto_i_zachem_nuzhny_investoram/ (дата обращения: 12.03.2024).
- Васильева М. Что такое ЦФА и чем они отличаются от криптовалют. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982667 (дата обращения: 15.03.2024).
- Моради Сани Н. П. Цифровые финансовые инструменты: понятие и виды в условиях цифрового развития // Бизнес. Образование. Экономика: сборник статей Международной научно-практической конференции, Минск, 07–08 апреля 2022 года. Минск: Институт бизнеса Белорусского государственного университета, 2022. С. 411–416. EDN: KFWTMU
- Цифровые финансовые инструменты: криптовалюты и перспективы их легализации. URL: https://delprof.ru/press-center/open-analytics/tsifrovye-finansovye-instrumenty-kriptovalyuty-i-perspektivy-ikh-legalizatsii/ (дата обращения: 15.03.2024).
Дополнительные файлы
