Токены и стейблкоины в системе цифровых финансовых активов: позиция зарубежных специалистов

Введение. Стремительное развитие IT-технологий является одним из факторов цифровизации экономических систем и появления качественно новых экономических объектов и категорий, в том числе цифровых финансовых активов (ЦФА). С учётом новизны и признания их высокого потенциала ЦФА вызывают большой теоретический и практический интерес у российских и зарубежных учёных и специалистов, поэтому вопросы определения их сущности, классификации и правового регулирования в настоящее время являются важными и актуальными.

Цель статьи – анализ работ зарубежных специалистов, посвященных ЦФА и их роли в современной мировой экономике, направленный на выявление потенциала их применения в российской финансовой системе.

Методология. Для корректного понимания сущности ЦФА был проведён анализ теоретических исследований и методологических разработок, представленных в зарубежной литературе. Применительно к России термин «цифровые финансовые активы» не идентичен термину «криптовалюта», что требует учёта соответствующих различий в терминологии. Так, в исследованиях и практике зарубежных специалистов принято всё, что имеет какой-либо оцифровизированный криптографический вид, считать криптоактивом.

Интерпретация результатов. Выявлены различия в составе объектов, относящихся к цифровым, сложившиеся в отечественной и зарубежной практике, вызванные особенностями применяемой терминологии. Определены классификационные критерии цифровых активов, к их числу относятся вид использования (стоимостной измеритель или учётная единица) и функционал применительно к деятельности бизнес-субъекта. Такой подход позволил выделить в качестве отдельных видов криптовалюту и токены. Показано, что криптовалюты – единственные в классификации цифровых активов – могут быть использованы как средство платежа, с чем связана их большая популярность. В качестве отдельного вида криптовалют рассматриваются стейблкоины. Установлено значение цифровых активов для активизации финансового инвестирования, расширения доступа к более безопасным и недорогим финансовым услугам и применения для трансграничных расчётов. Последнее представляет значительный интерес для отечественного бизнеса, в том числе с учётом действующих санкций и ограничений по перемещению капитала и денежных потоков.

Заключение. Наряду с потенциалом ЦФА несут существенные риски. В связи с этим государственные финансовые институты должны быть готовы к работе с цифровыми активами как технически, так и юридически для предупреждения конфликта интересов партнёров разных юрисдикций, которые могут возникнуть на почве различий законодательного и нормативного правового регулирования соответствующих рынков.