Токены и стейблкоины в системе цифровых финансовых активов: позиция зарубежных специалистов

Обложка

Цитировать

Полный текст

Аннотация

Введение. Стремительное развитие IT-технологий является одним из факторов цифровизации экономических систем и появления качественно новых экономических объектов и категорий, в том числе цифровых финансовых активов (ЦФА). С учётом новизны и признания их высокого потенциала ЦФА вызывают большой теоретический и практический интерес у российских и зарубежных учёных и специалистов, поэтому вопросы определения их сущности, классификации и правового регулирования в настоящее время являются важными и актуальными.

Цель статьи – анализ работ зарубежных специалистов, посвященных ЦФА и их роли в современной мировой экономике, направленный на выявление потенциала их применения в российской финансовой системе.

Методология. Для корректного понимания сущности ЦФА был проведён анализ теоретических исследований и методологических разработок, представленных в зарубежной литературе. Применительно к России термин «цифровые финансовые активы» не идентичен термину «криптовалюта», что требует учёта соответствующих различий в терминологии. Так, в исследованиях и практике зарубежных специалистов принято всё, что имеет какой-либо оцифровизированный криптографический вид, считать криптоактивом.

Интерпретация результатов. Выявлены различия в составе объектов, относящихся к цифровым, сложившиеся в отечественной и зарубежной практике, вызванные особенностями применяемой терминологии. Определены классификационные критерии цифровых активов, к их числу относятся вид использования (стоимостной измеритель или учётная единица) и функционал применительно к деятельности бизнес-субъекта. Такой подход позволил выделить в качестве отдельных видов криптовалюту и токены. Показано, что криптовалюты – единственные в классификации цифровых активов – могут быть использованы как средство платежа, с чем связана их большая популярность. В качестве отдельного вида криптовалют рассматриваются стейблкоины. Установлено значение цифровых активов для активизации финансового инвестирования, расширения доступа к более безопасным и недорогим финансовым услугам и применения для трансграничных расчётов. Последнее представляет значительный интерес для отечественного бизнеса, в том числе с учётом действующих санкций и ограничений по перемещению капитала и денежных потоков.

Заключение. Наряду с потенциалом ЦФА несут существенные риски. В связи с этим государственные финансовые институты должны быть готовы к работе с цифровыми активами как технически, так и юридически для предупреждения конфликта интересов партнёров разных юрисдикций, которые могут возникнуть на почве различий законодательного и нормативного правового регулирования соответствующих рынков.

Об авторах

Ирина Анатольевна Лисовская

Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ

Автор, ответственный за переписку.
Email: lisovskaya_ia@mail.ru
SPIN-код: 6105-3974

доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры финансового менеджмента, управленческого учёта и международных стандартов финансовой деятельности, факультет финансов, технологий и менеджмента

Россия, 119571, Москва, пр. Вернадского, 82, стр. 1

Эдуард Севакович Кочарян

Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ

Email: lisovskaya_ia@mail.ru

аспирант общеакадемической аспирантуры

Россия, 119571, Москва, пр. Вернадского, 82, стр. 1

Список литературы

  1. О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации: Федеральный закон от 31.07.2020 № 259-ФЗ (ред. от 14.07.2022). URL: https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/ (дата обращения: 18.02.2024).
  2. Van der Linden T., Shirazi T. Markets in cryp-to-assets regulation: Does it provide legal certainty and increase adoption of crypto-assets? // Financial Innovation. 2023. Vol. 9, iss. 1. Art. 22. doi: 10.1186/s40854-022-00432-8
  3. Scott H. S., Gulliver J., Kortje C. A Review of Cryptoasset Market Structure and Regulation in the United States. Program on International Financial Systems, 2023. doi: 10.2139/ssrn.4344838
  4. Liao G. Y., Caramichael J. Stablecoins: Growth Potential and Impact on Banking. International Finance Discussion Papers, No 1334. Washington: Board of Governors of the Federal Reserve System, 2022. 26 p. doi: 10.17016/IFDP.2022.1334
  5. Kashyap R. Bringing Risk Parity To The DeFi Party: A Complete Solution To The Crypto Asset Management Conundrum // SSRN Electronic Journal. 2023. doi: 10.2139/ssrn.4525100
  6. Лисовская И. А. Цифровые финансовые активы в России: правовое регулирование, особенности, перспективы применения // Вестник Поволжского государственного технологического университета. Сер.: Экономика и управление. 2023. № 3 (58). С. 17–26. doi: 10.25686/2306-2800.2023.3.17; EDN: KCVJED
  7. Кошелев К. А. Тенденции развития рынка цифровых финансовых активов в контексте цифровой трансформации мировой экономики // Финансы: теория и практика. 2022. Т. 26, № 4. С. 80–94. doi: 10.26794/2587-5671-2022-26-4-80-94; EDN: HMMSUU
  8. Цифровые финансовые активы в России: что это и зачем нужны инвесторам. URL: https://finex-etf.ru/university/news/tsifrovye_finansovye_aktivy_v_rossii_chto_eto_i_zachem_nuzhny_investoram/ (дата обращения: 12.03.2024).
  9. Васильева М. Что такое ЦФА и чем они отличаются от криптовалют. URL: https://www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982667 (дата обращения: 15.03.2024).
  10. Моради Сани Н. П. Цифровые финансовые инструменты: понятие и виды в условиях цифрового развития // Бизнес. Образование. Экономика: сборник статей Международной научно-практической конференции, Минск, 07–08 апреля 2022 года. Минск: Институт бизнеса Белорусского государственного университета, 2022. С. 411–416. EDN: KFWTMU
  11. Цифровые финансовые инструменты: криптовалюты и перспективы их легализации. URL: https://delprof.ru/press-center/open-analytics/tsifrovye-finansovye-instrumenty-kriptovalyuty-i-perspektivy-ikh-legalizatsii/ (дата обращения: 15.03.2024).

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML

© Лисовская И.А., Кочарян Э.С., 2024

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».