Правовой механизм Союза рынков капитала ЕС: будет ли обеспечена свобода движения капитала?

Обложка

Цитировать

Полный текст

Аннотация

В статье рассматриваются историко-экономические и юридические аспекты эволюции свободы движения капитала в Европейском союзе, современным этапом которой стало построение Союза рынков капитала. Авторы выявляют соотношение между обеспечением свободы движения капитала и механизмами контроля над таким движением, определяют правовые средства институтов ЕС, направленных на установление соответствующего баланса при установлении правового регулирования. Авторы характеризуют особенности построения и функционирования Союза рынков капитала, затрагивают проблему организационно-правового механизма в этой области, а также исследуют взаимосвязь Союза рынков капитала с иными проектами развития европейской финансовой интеграции (Экономическим и валютным союзом, Единым рынком финансовых услуг и Европейским банковским союзом). Особенное внимание уделено Европейской системе финансового надзора, главным образом органам европейского надзора, которая фактически объединяет разные проекты финансовой интеграции. Кроме того, авторы обращают внимание на соотношение методов гармонизации и унификации при осуществлении институтами Евросоюза дальнейших шагов в сфере финансовой интеграции. Для достижения цели исследования использованы две группы исследовательских методов: общенаучные (методы познания, описания, анализа, индукции, дедукции, сравнения) и специальные (формально-юридический, сравнительно-правовой, структурно-юридический, исторический методы). Авторы делают выводы, что построение Союза рынков капитала позволяет обеспечить в долгосрочной перспективе реализацию свободы движения капитала в пределах ЕС. Создание и функционирование Союза рынков капитала носит комплексный характер, поскольку коррелируется с иными проектами финансовой интеграции в ЕС, в том числе способствует построению единого интегрированного финансового рынка. Яркой чертой указанного элемента финансовой интеграции при этом является постепенная замена метода гармонизации методом унификации, который позволяет устанавливать единые правила регулирования конкретных вопросов во всех государств-членов. Это увеличивает роль наднационального регулирования финансовых рынков Евросоюза и надзора над ними со стороны соответствующих европейских институтов.

Об авторах

Михаил Евдокимов

Компания БКС

Email: noreply@hse.ru
ORCID iD: 0000-0002-5376-1749
Кандидат юридических наук

Рустам Касьянов

Московский государственный институт международных отношений (Университет) (МГИМО МИД России)

Email: noreply@hse.ru
ORCID iD: 0000-0003-2946-5744
Доктор юридических наук, профессор

Список литературы

  1. Alberto A. (1993) The political economy of capital controls. NBEK Working Paper, vol. 4353, pp. 1-37.
  2. Barnard C. (2020) European Union. Oxford: University Press, 1032 p. DOI:https://doi.org/10.1093/he/9780198855750.001.0001
  3. Bavoso V. (2018) Capital markets, debt finance and the EU Capital Markets Union: a law and finance critique. SSRN Electronic Journal, vol. 5, pp. 1-37. DOI:https://doi.org/10.2139/ssrn.2990669
  4. Black J. (2017) The law of money and financial services in the European community. Oxford: University Press, 585 p.
  5. Bradlow D., Hunter D. (2010) International financial institutions and international law. N.Y.: Wolters Kluwer, 404 p.
  6. Brännström L. (2014) Law, objectives of government, and regimes of truth: Foucault's understanding of law and the transformation of the law of the EU internal market. Foucault Studies, pp. 173-194. DOI:https://doi.org/10.22439/fs.v0i18.4658
  7. Crotty J. (1999) A defense of capital controls in light of the Asian Financial crisis. Journal of Economic Issues, vol. 33, pp. 427-433. DOI:https://doi.org/10.1080/00213624.1999.11506174
  8. Dani M. (2019) The jurisdiction and role of national constitutional courts in the process of European integration: an introduction. Diritto Pubblico Comparato ed Europeo, vol. 21, pp. 715-735.
  9. Dourado A.P. (2017) The EU free movement of capital and third countries: recent developments. Intertax, vol. 45, pp. 192-204. DOI:https://doi.org/10.54648/TAXI2017016
  10. Fromage D. (2022) Soft law and multilevel cooperation as sources of (new) constitutional challenges in EU economic and monetary integration: introduction to the special issue. Journal of Banking Regulation, vol. 23, pp. 1-6. DOI:https://doi.org/10.1057/s41261-021-00172-2
  11. Goodman J. (1993) The obsolescence of capital controls? Economic Management in an Age of Global Markets. World Politics, vol. 46, pp. 50-82. DOI:https://doi.org/10.2307/2950666
  12. Haerter N. (2020) Ceci n'est pas un Capital Markets Union: re-establishing EU-led financialization. Competition and Change, vol. 24, pp. 248-267. DOI:https://doi.org/10.1177/1024529420915627
  13. Hartley T. (2014) The foundations of European Union law. Oxford: University Press, 503 p. DOI:https://doi.org/10.1093/he/9780199681457.001.0001
  14. Iglesias-Rodríguez P. (2021) ESMA as a residual lawmaker: the political economy and constitutionality of ESMA's product intervention measures on complex financial products. European Business Organization Law Review, vol. 22, pages 627-671. DOI:https://doi.org/10.1007/s40804-021-00218-y
  15. Karapetov A.G. (2016) Economic analysis of law. Moscow: Statute, 528 p. (in Russ.)
  16. Kosov M. et al. (2021) Cryptocurrency: technologies and prospects. Webology, vol. 18, special issue, pp. 233-247. DOI:https://doi.org/10.14704/WEB/V18SI05/WEB18226
  17. Krieger A.M. (2017) The alleged legal consequences of the UK's withdrawal from the EU on the market of derivative financial instruments. Mezhdunarodnoe pravo i mezhdunarodnye organizacii=International Law and International Bodies, no. 4, pp. 37-45 (in Russ.)
  18. Kuznetsova S.A. (2013) On definition of legal mechanism concept. Vestnik Sankt-Peterburgskogo universiteta MVD Rossii=Bulletin of Saint Petersburg University of the Internal Ministry, vol. 57, no. 1, pp. 9-12 (in Russ.)
  19. Lang J. (1965) The right of establishment of companies and free movement of capital in the European Economic Community. Champlain: University of Illinois Law Forum, pp. 3-23.
  20. Mwenda K. (2006) Legal aspects of financial services regulation and the concept of a unified regulator. Washington: World Bank Publications, 161 p. DOI:https://doi.org/10.1596/978-0-8213-6459-8
  21. Méndez-Pinedo E. (2009) EC and EEA law: a comparative study of the effectiveness of European law. Groningen: European Law Publishing, 341 p.
  22. Osokina E.B. (2017) Legal aspects of the creating European Banking Union. Moskovskiy zhurnal mezhdunarodnogo prava=Moscow Journal of International Law, no. 4, pp. 131-140 (in Russ.)
  23. Rodrik D. (1998) Who needs capital-account convertibility? Essays in International Finance, vol. 207, pp. 1-16.
  24. Steber M. (2022) The importance of the fundamental freedoms of the EU for the tax law of Germany and the EU. Pravo. Zhurnal Vysshey shkoly ekonomiki=Law. Journal of the Higher School of Economics, no. 2, pp. 216-243 (in Russ.)
  25. Stiglitz J. (2000) Capital market liberalization, economic growth, and instability. World Development, vol. 28, pp. 1075-1086. DOI:https://doi.org/10.1016/S0305-750X(00)00006-1
  26. Weiss F., Kaupa C. (2014) European Union internal market law. Cambridge: University Press, 314 p. DOI:https://doi.org/10.1017/CBO9781107785366
  27. Williamson J. (2009) A short history of the Washington consensus. Law and Business Review of the Americas, vol. 15, pp. 7-23.
  28. Zvonova E.A. (2020) European financial integration: from banking services market to the Union of Capital Markets. Bankovskoye parvo=Banking Law, no. 3, pp. 67-73 (in Russ.)

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML

© Евдокимов М., Касьянов Р., 2023

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».