A Model of Financial Pyramid with Quasi-Rational Participants

Cover Page

Cite item

Full Text

Open Access Open Access
Restricted Access Access granted
Restricted Access Subscription Access

Abstract

A model of a financial pyramid is proposed in which each participant makes a decision about entering and exiting the pyramid based on the maximin principle using his (or her) ideas about the characteristics of other participants. If the pyramid organizers are able to carry out the whole process quickly enough (so that the payoffs to agents who participated in the pyramid and left it in time do not matter too much), then exactly those agents who overestimated the share of losers in the total mass of agents will lose.

About the authors

N. S. Kukushkin

Dorodnicyn Computing Center, Federal Research Center “Computer Science and Control,” Russian Academy of Sciences; Moscow Institute of Physics and Technology

Author for correspondence.
Email: ququns@inbox.ru
119333, Moscow, Russia; 141700, Dolgoprudnyi, Moscow oblast, Russia

References

  1. Barlevy G., Veronesi P. Rational panics and stock market crashes // J. Econom. Theory. 2003. V. 110. P. 234–263.
  2. Blanchard O.J. Speculative bubbles, crashes and rational expectations // Economics Lett. 1979. V. 3. P. 387–389.
  3. Boldrin M., Levine D.K. Growth cycles and market crashes // J. Econom. Theory. 2001. V. 96. P. 13–39.
  4. Epstein L.G., Wang T. Uncertainty, risk-neutral measures and security price booms and crashes // J. Econom. Theory. 1995. V. 67. P. 40–82.
  5. Kocherlakota N. Injecting rational bubbles // J. Econom. Theory. 2008. V. 142. P. 218–232.
  6. Liu F., Conlon J.R. The simplest rational greater-fool bubble model // J. Econom. Theory. 2018. V. 175. P. 38–57.
  7. Miao J. Introduction to economic theory of bubbles // J. Math. Economics. 2014. V. 53. P. 130–136.
  8. Miao J. Introduction to economic theory of bubbles II // J. Math. Economics. 2016. V. 65. P. 139–140.
  9. Milgrom P., Stokey N. Information, trade, and common knowledge // J. Econom. Theory. 1982. V. 26. P. 17–27.
  10. Moinas S., Pouget S. The bubble game: An experimental study of speculation // Econometrica. 2013. V. 81. P. 1507–1539.
  11. Schiller R.J. Irrational Exuberance. Princeton: Princeton Univer. Press, 2000.
  12. Tirole J. On the possibility of speculation under rational expectations // Econometrica. 1982. V. 50. P. 1163–1181.
  13. Chancellor E. Devil Take the Hindmost. N.Y.: Plume, 1999.
  14. Гермейер Ю.Б. Введение в теорию исследования операций. М.: Наука, 1971.

Supplementary files

Supplementary Files
Action
1. JATS XML
Download

Copyright (c) 2023 Н.С. Кукушкин

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».