Влияют ли стратегии инклюзивного роста на политику корпоративного финансирования? Свидетельства из металлургического и горнодобывающего сектора

Обложка

Цитировать

Полный текст

Аннотация

В статье рассматривается влияние стратегии инклюзивного роста на политику корпоративного финансирования в металлургическом и горнодобывающем секторах промышленности. Набор данных включает 212 крупнейших публичных компаний, наблюдаемых с 2016 по 2021 г. Анализ не выявил существенного влияния показателей включения на финансовую политику этих компаний. Тем не менее наблюдалась положительная связь между эффективностью корпоративных ресурсов и уровнем левереджа. Хотя ни один инклюзивный показатель не влияет на объем устойчивого финансирования, показатель соблюдения прав человека положительно воздействует на число таких механизмов финансирования. Кроме того, только сокращение уровней выбросов и повышение уровня жизни местных сообществ существенно влияют на стоимость капитала (положительно первое и отрицательно второе). Показатели инклюзивности мало воздействуют на структуру капитала, уровни левереджа во
многом определяются динамикой цен на металлы. Более высокий уровень включения коррелирует с увеличением использования устойчивого финансирования. Результаты могут быть использованы при реализации стратегий инклюзивного роста в металлургическом и металлургическом секторах горнодобывающей промышленности, а также при принятии решения о финансировании проектов в этой отрасли. Мы считаем, что анализ других отраслей в течение более длительного периода времени могут привести к разным результатам. Это, с одной стороны, является ограничением данной работы, с другой стороны, – полем для дальнейших исследований.

Об авторах

А. Ахметов

Автор, ответственный за переписку.
Email: alexander.akhmetoff@gmail.com

М. Хамидуллина

Email: maria.khamidullinaa@gmail.com

Список литературы

  1. Ali H., Son H.H. Measuring Inclusive Growth. Asian Development Review. 2007;24(1):11-31. https://doi.org/10.1142/S0116110507000024 DOI: https://doi.org/10.1142/S0116110507000024
  2. OECD. All on Board: Making Inclusive Growth Happen. Paris: OECD Publishing; 2015. 200 p. https://doi.org/10.1787/9789264218512-en3.
  3. Eurasian Economic Commission, United Nations Conference on Trade and Development. Inclusive growth of the Eurasian Economic Union Member States: assessments and opportunities. 2019. https://doi.org/10.13140/RG.2.2.30267.36649
  4. Transforming our world: the 2030 Agenda for Sustainable Development. 2015. URL: https://sustainabledevelopment.un.org/content/documents/21252030%20Agenda%20for%20Sustainable%20Development%20web.pdf (accessed on 11.05.2023)
  5. Tamimi B., Sebastianelli R. Transparency among S&P 500 companies: an analysis of ESG disclosure scores. Management Decision. 2017;55(8):1660-1680. https://doi.org/10.1108/MD-01-2017-0018 DOI: https://doi.org/10.1108/MD-01-2017-0018
  6. Arayssi M., Jizi M., Tabaja H.H. The impact of board composition on the level of ESG disclosures in GCC countries. Sustainability Accounting, Management and Policy Journal. 2020;11(1);137-161. https://doi.org/10.1108/SAMPJ-05-2018-0136 DOI: https://doi.org/10.1108/SAMPJ-05-2018-0136
  7. Khaled R., Ali H., Mohamed E.K.A. The Sustainable Development Goals and corporate sustainability performance: Mapping, extent and determinants. Journal of Cleaner Production. 2021;311:127599. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2021.127599 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2021.127599
  8. Bhattacharya A., Lang N., Hemerling J. Beyond Great: Nine Strategies for Thriving in an Era of Social Tension, Economic Nationalism, and Technological Revolution. PublicAffairs; 2020. 288 p.
  9. Naciti V. Corporate governance and board of directors: The effect of a board composition on firm sustainability performance. Journal of Cleaner Production. 2019;237:117727. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2019.117727 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2019.117727
  10. Cheng B., Ioannou I., Serafeim G. Corporate social responsibility and access to finance. Strategic Management Journal. 2014;35(1):1–23. https://doi.org/10.1002/smj.2131 DOI: https://doi.org/10.1002/smj.2131
  11. Benlemlih M. Corporate Social Responsibility and Firm Debt Maturity. Journal of Business Ethics. 2017;144:491–517. https://doi.org/10.1007/s10551-015-2856-1 DOI: https://doi.org/10.1007/s10551-015-2856-1
  12. Dimitropoulos P., Koronios K. Corporate Environmental Responsibility and Capital Structure. In: Corporate Environmental Responsibility, Accounting and Corporate Finance in the EU. Springer Nature; 2021. 265 p. https://doi.org/10.1007/978-3-030-72773-4_7 DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-030-72773-4
  13. Villaron-Peramato O., Garcia-Sanchez I.M., Martinez-Ferrero J. Capital structure as a control mechanism of a CSR entrenchment strategy. European Business Review. 2018;30(3):340–371. https://doi.org/10.1108/EBR-03-2017-0056 DOI: https://doi.org/10.1108/EBR-03-2017-0056
  14. Al Amosh H., Khatib S.F.A., Alkurdi A., et al. Capital structure decisions and environmental, social and governance performance: insights from Jordan. Journal of Financial Reporting and Accounting. 2022; Ahead-of-print. https://doi.org/10.1108/JFRA-12-2021-0453 DOI: https://doi.org/10.1108/JFRA-12-2021-0453
  15. Lindkvist L., Saric O. Sustainability Performance and Capital Structure: An analysis of the relationship between ESG rating and debt ratio. 2020. URL: https://www.divaportal.org/smash/get/diva2:1447928/FULLTEXT01.pdf (accessed on 11.05.2023)
  16. El Ghoul S., Guedhami O., Kim H., et al. Corporate Environmental Responsibility and the Cost of Capital: International Evidence. Journal of Business Ethics. 2018;149:335–361. https://doi.org/10.1007/s10551-015-3005-6 DOI: https://doi.org/10.1007/s10551-015-3005-6
  17. Gianfrate G., Schoenmaker D., Wasama S. Cost of Capital and Sustainability: A Literature Review. 2018. URL: https://www.rsm.nl/fileadmin/Faculty-Research/Centres/EPSVC/11_04_Cost_of_Capital.pdf (accessed on 11.05.2023)
  18. Goncalves T.C., Dias J., Barros V. Sustainability Performance and the Cost of Capital. International Journal of Financial Studies. 2022;10(3):63. https://doi.org/10.3390/ijfs10030063 DOI: https://doi.org/10.3390/ijfs10030063
  19. Dorfleitner G., Grebler J. The social and environmental drivers of corporate credit ratings: international evidence. Business Research. 2020;13(3):1343–1415. https://doi.org/10.1007/s40685-020-00127-9 DOI: https://doi.org/10.1007/s40685-020-00127-9
  20. Bannier C.E., Bofinger Y., Rock B. Corporate social responsibility and credit risk. Finance Research Letters. 2022;44:102052. https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102052 DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2021.102052
  21. Li H., Zhang X., Zhao Y. ESG and Firm’s Default Risk. Finance Research Letters. 2022;47(B):102713. https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.102713 DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.102713

Дополнительные файлы

Доп. файлы
Действие
1. JATS XML
Скачать

© Ахметов А., Хамидуллина М., 2023

Creative Commons License
Эта статья доступна по лицензии Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.

Согласие на обработку персональных данных с помощью сервиса «Яндекс.Метрика»

1. Я (далее – «Пользователь» или «Субъект персональных данных»), осуществляя использование сайта https://journals.rcsi.science/ (далее – «Сайт»), подтверждая свою полную дееспособность даю согласие на обработку персональных данных с использованием средств автоматизации Оператору - федеральному государственному бюджетному учреждению «Российский центр научной информации» (РЦНИ), далее – «Оператор», расположенному по адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А, со следующими условиями.

2. Категории обрабатываемых данных: файлы «cookies» (куки-файлы). Файлы «cookie» – это небольшой текстовый файл, который веб-сервер может хранить в браузере Пользователя. Данные файлы веб-сервер загружает на устройство Пользователя при посещении им Сайта. При каждом следующем посещении Пользователем Сайта «cookie» файлы отправляются на Сайт Оператора. Данные файлы позволяют Сайту распознавать устройство Пользователя. Содержимое такого файла может как относиться, так и не относиться к персональным данным, в зависимости от того, содержит ли такой файл персональные данные или содержит обезличенные технические данные.

3. Цель обработки персональных данных: анализ пользовательской активности с помощью сервиса «Яндекс.Метрика».

4. Категории субъектов персональных данных: все Пользователи Сайта, которые дали согласие на обработку файлов «cookie».

5. Способы обработки: сбор, запись, систематизация, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передача (доступ, предоставление), блокирование, удаление, уничтожение персональных данных.

6. Срок обработки и хранения: до получения от Субъекта персональных данных требования о прекращении обработки/отзыва согласия.

7. Способ отзыва: заявление об отзыве в письменном виде путём его направления на адрес электронной почты Оператора: info@rcsi.science или путем письменного обращения по юридическому адресу: 119991, г. Москва, Ленинский просп., д.32А

8. Субъект персональных данных вправе запретить своему оборудованию прием этих данных или ограничить прием этих данных. При отказе от получения таких данных или при ограничении приема данных некоторые функции Сайта могут работать некорректно. Субъект персональных данных обязуется сам настроить свое оборудование таким способом, чтобы оно обеспечивало адекватный его желаниям режим работы и уровень защиты данных файлов «cookie», Оператор не предоставляет технологических и правовых консультаций на темы подобного характера.

9. Порядок уничтожения персональных данных при достижении цели их обработки или при наступлении иных законных оснований определяется Оператором в соответствии с законодательством Российской Федерации.

10. Я согласен/согласна квалифицировать в качестве своей простой электронной подписи под настоящим Согласием и под Политикой обработки персональных данных выполнение мною следующего действия на сайте: https://journals.rcsi.science/ нажатие мною на интерфейсе с текстом: «Сайт использует сервис «Яндекс.Метрика» (который использует файлы «cookie») на элемент с текстом «Принять и продолжить».